日前，伊利股份在三季度業績說明會上透露，全年維持9%的凈利率目標不變，奶粉、奶酪與冷飲預計全年將實現雙位數增長等“第二增長曲線”板塊已成為拉動整體收入持續增長的核心動力，預計全年將實現雙位數增長。在業績保持穩健增長的基礎上，未來幾年公司分紅率水平有望不低于70%，分紅額也有望提升。

　　根據該公司公布的三季報，今年前三季度伊利實現營業總收入905.64億元，同比增長1.71%；扣非歸母凈利潤首超百億，達101.03億元，同比增長18.73%。與此同時，伊利股份還首次發布中期分紅預案，擬派發現金紅利總額為30.36億元。

　　穩住基本盤著眼長遠發展

　　財報顯示，前三季度，伊利液體乳實現營收549.39億元；奶粉及奶制品營收242.61億元，再創歷史新高，同比增13.74%；冷飲業務實現營業收入94.28億元，同比增長13%，連續三十年穩居行業第一。

　　作為公司基本盤的液態奶，經過主動調整后收到顯著成效。其中，安慕希零售額連續多年穩居常溫酸奶第一位。此外，在低溫奶品類，金典4.0鮮牛奶也以品質持續贏得市場，帶動低溫白奶品類營收及市場份額雙增長。

　　“液奶業務壓力最大的時候已經過去。今年液奶整體經營情況更加健康，市場份額已率先企穩，雙節消費旺季的動銷也符合公司預期，并進一步擴大了領先優勢。”伊利方面強調，今年經銷商盈利水平較去年也有了明顯改善，產業鏈上下游的協同效率進一步增強，為明年乃至未來幾年的健康發展奠定了基礎。

　　當前，伊利還在推進加快構建中國特色乳制品精深加工體系，向產業鏈更高價值躍遷。“乳深加工不僅能增厚產業價值，也拓寬了乳制品的消費場景。”該公司稱。

　　展望全年業績表現，伊利表示“希望無論是毛利率，還是銷售費用率較同期都有所改善，全年9%的凈利率目標是不變的“。

　　著眼2026年，伊利認為，行業上游產能去化的不斷推進，行業供需格局預計會進一步改善，且原奶供需還會繼續朝著平衡的方向發展，龍頭企業的競爭優勢會更加明顯。公司將積極把握行業機遇，希望繼續通過產品創新、渠道和消費場景拓展等多種舉措，實現更好的表現，進一步鞏固行業領先地位。

　　更長期來看，伊利將緊扣消費多元化趨勢，以消費者需求為導向，持續優化經營策略，不斷夯實業務的綜合競爭能力。2026年作為伊利未來五年戰略規劃的開局之年，伊利表示，將繼續秉承多元化產品布局，在積極夯實現有核心業務競爭力基礎上，積極探索新的業務增長點；同時，持續推進降本增效，推動公司業務數字化轉型，以技術驅動經營效率提升，促使公司持續實現高質量發展，從而帶動全產業鏈健康發展。

　　“第二增長曲線”火力全開

　　值得留意的是，液奶以外的奶粉、奶酪與冷飲三大板塊錄得亮眼的增長，成為拉動公司整體收入持續增長的核心動力。伊利表示，“奶粉、奶酪和冷飲業務預計全年會有雙位數增長，從而帶動伊利整體收入實現正增長。”

　　財報顯示，嬰幼兒奶粉業務延續了上半年的亮眼表現。前三季度，嬰幼兒奶粉銷售額市占率繼續穩居行業第一，營收持續雙位數增長，領先優勢持續擴大。伊利方面預計，全年嬰幼兒奶粉業務也將實現雙位數增長。

　　成人粉板塊依托龍頭地位與差異化產品布局，推出更多強功能型產品，最終實現了優于行業的增長。三季度，成人營養品板塊通過積極把握雙節禮贈的機遇，繼續保持收入雙位數增長，市場份額穩居第一，全年收入預計實現雙位數增長。

　　作為伊利新興增長極的奶酪業務，2C2B業務雙線發力表現同樣亮眼。其中，2C業務通過產品創新保持健康增長；2B業務通過加強與B端用戶合作，繼續保持超過20%的增長。公司方面預計，伊利奶酪業務全年也會實現雙位數增長。

　　在伊利看來，隨著國內深加工生產技術的不斷提升，國產替代的進程會進一步加速，公司也在積極布局深加工產線，近期已有產線落地并開始試運營生產，未來，公司會有更豐富和更高價值的2B產品品類推出。

　　對于冷飲業務，伊利通過“產品創新、渠道拓展”的雙輪驅動，持續挖掘增長空間。前三季度，冷飲業務實現雙位數收入增長，線上、線下市場份額均為行業第一。

　　“分紅率不低于70%”

　　在穩健經營，持續推動業績穩步增長的基礎上，高分紅水平、高股息率一直是伊利在資本市場的標簽之一。同時，伊利股份高分紅、高股息及長期投資價值備受保險資金、社保基金等追求“長期配置、穩健收益”的長線資金青睞。三季度，保險資金大手筆增持伊利股份2811.79萬股。

　　伊利方面表示，未來幾年公司的分紅率水平希望不低于70%。而隨著利潤不斷提升，分紅額也有望繼續提升。未來，伊利也希望繼續以靈活的方式回報股東。

　　針對市場關注的分紅節奏，伊利表示：“未來，公司將在保障核心業務發展資金需求、維持財務穩健性的前提下，結合盈利增長動態調整分紅規模，確保股東能持續共享企業發展紅利。”