最近的港交所可以說是各家知名企業齊齊出現，就在前不久海瀾之家沖刺港交所上市的時候，知名母嬰品牌BeBeBus母公司不同集團也通過了港交所聆訊，可以說上市在即，面對著不同集團的上市浪潮，我們不禁想問這高端母嬰賽道還有機會嗎？

　　一、BeBeBus母公司通過港交所聆訊

　　據財經時報的報道，BeBeBus品牌母公司——不同集團正式通過上市聆訊，中信證券、海通國際擔任聯席保薦人。

　　不同集團專注于設計并銷售育兒產品，于2019年創立了品牌BeBeBus，誕生短短幾年，便完成從“新品牌”到“行業頭部”的跨越。據弗若斯特沙利文數據，按2024年的GMV計算，BeBeBus在中國面向中高端消費者的耐用型育兒產品品牌中排名第一，市場份額4.9%。

　　隨著2025年國家級育兒補貼制度落地，中國中高端育兒市場呈現了“逆勢擴容”態勢：據弗若斯特沙利文資料，中高端育兒市場規模持續擴大，從2020年的人民幣256億元增至2024年的人民幣340億元，預計2029年將高達人民幣509億元。

　　財務數據顯示，不同集團的增長態勢顯著：2022年至2024年營收，從人民幣5.07億元穩步增至人民幣12.49億元，三年間年復合增長率（CAGR）高達56.9%；毛利同步從人民幣2.42億元攀升至人民幣6.29億元，年復合增長率（CAGR）進一步提升至61.3%；2022年至2024年，經調整凈利潤年復合增長率（CAGR）上漲至236.8%。

　　二、高端母嬰賽道有機會嗎？

　　近日，BeBeBus母公司在港交所成功通過聆訊，這一消息引發了市場的廣泛關注，我們該如何看待這件事呢？

　　首先，從宏觀經濟環境來看，中國經濟的發展為母嬰行業注入了強勁動力。隨著居民收入水平的穩步提升以及消費觀念的轉變，人們對育兒質量和產品品質的要求日益提高。國家層面對于育兒的重視程度也在不斷加強，出臺了一系列鼓勵生育和支持家庭發展的政策措施，這些都為母嬰市場的擴容提供了政策紅利。在此大環境下，整個母嬰賽道呈現出高速發展的態勢，其中高端母嬰細分市場更是異軍突起。相較于傳統大眾化的母嬰產品，高端母嬰產品憑借其卓越的品質、先進的設計理念和個性化的服務，滿足了現代家庭尤其是都市白領群體對于精致育兒的需求，市場機會越來越多。

　　其次，BeBeBus重構了傳統的母嬰產業鏈邏輯。不同集團旗下的BeBeBus品牌之所以能夠在競爭激烈的母嬰市場中脫穎而出，關鍵在于其精準把握了當代都市家庭的消費心理與使用場景。以嬰兒車為例，傳統認知中，嬰兒車屬于一次性、短周期使用的功能性產品，往往被歸類為“過渡性工具”。然而，BeBeBus通過重新定義產品價值，將嬰兒車打造為集安全性、舒適性、便攜性與美學設計于一體的高端出行裝備。其推出的多款可折疊、輕量化、具備避震系統與航空級材質的嬰兒推車，迅速成為一線及新一線城市中產家庭的標配。

　　這些產品的目標用戶多為受過良好教育、注重生活品質的年輕父母，他們不僅關注產品的實際性能，更在意品牌背后所傳遞的生活方式與育兒理念。BeBeBus正是抓住了這一痛點，通過社交媒體種草、KOL合作、線下體驗店布局等方式，構建起強大的品牌心智。

　　這種從“功能滿足”向“情感共鳴”躍遷的品牌策略，使得BeBeBus在短短數年內建立起遠超同行的品牌影響力，為其母公司登陸資本市場奠定了堅實的用戶基礎與營收支撐。

　　第三，讓母嬰賽道從傳統低值易耗品變成了耐用品。不同集團的核心競爭優勢，不在于單一爆款產品的成功，而在于其系統性地重構了母嬰產品的商業模式——即將傳統被視為低質快消品的母嬰用品，轉變為具有高復購率、長生命周期與強品牌粘性的耐用品生態。

　　在過去，尿不濕、奶瓶、安撫玩具等母嬰用品常被貼上“便宜、易耗、更新快”的標簽，企業多依賴價格戰與渠道鋪貨獲取市場份額。而不同集團則反其道而行之，通過持續的研發投入與工業設計創新，打造出覆蓋嬰兒車、嬰兒床、餐椅、安全座椅乃至寢具、洗護系列的完整產品矩陣。這些產品不僅在材質上采用環保無毒、可回收材料，更在結構設計上強調模塊化與可成長性。

　　更重要的是，BeBeBus深諳“顏值即正義”的新消費玩法，其產品普遍采用北歐極簡風格，色彩柔和、線條流暢，既能融入現代家居環境，又能滿足父母對“拍照好看”“社交分享”的心理需求。這種將實用功能與美學體驗深度融合的能力，使其產品即便定價高于國際大牌，仍能獲得新生代父母的青睞。

　　可以說，當前育兒市場正經歷一場深刻的品質革命，消費升級的浪潮不僅沒有放緩，反而在經濟結構調整與家庭價值觀變遷的雙重驅動下加速演進。越來越多的父母愿意為孩子的健康、安全與早期發展投入更多資源，甚至不惜犧牲自身的消費預算。這種“向下傾斜”的家庭支出結構，使得母嬰市場成為一個極具韌性和增長潛力的“逆周期”藍海。

　　BeBeBus母公司的成功過聆，正是這一趨勢的集中體現。它不僅驗證了高端母嬰品牌的商業可行性，更為整個行業提供了可復制的發展范式：即以用戶為中心，以創新為引擎，以設計為語言，打造兼具功能性與情感價值的精品產品。

　　長期來看，隨著Z世代父母逐步成為消費主力，他們對個性化、智能化、可持續性的追求將進一步推動母嬰產業的升級。無論是智能監控嬰兒床、AI輔食搭配系統，還是碳中和認證的環保嬰童服飾，技術創新與綠色理念將成為下一階段競爭的關鍵。因此，上市也許沒有太多的阻礙，未來該怎么做正在考驗著不同集團。