近期，孩子王、愛嬰室、孕嬰世界均已公布最新財報。

　　8月18日，孩子王公布2025年上半年財報。報告期內，孩子王營業收入達49.11億元，同比增長8.64%；歸母凈利潤達1.43億元，同比增長79.42%。

　　同期，愛嬰室發布2025年半年報，期內營業收入18.35億元，同比增長8.31%；歸母凈利潤為4673.82萬元，同比增長10.17%。

　　8月25日，孕嬰世界發布2025年半年度業績報告。2025上半年孕嬰世界實現營業收入6.98億元，同比增長43.40%，盈利8450.39萬元，同比增長45.66%。

　　從上述財報數據中不難看出，孩子王、愛嬰室、孕嬰世界在2025上半年均取得了營收、利潤雙增長的好成績，而拆解上市公司財報，不僅能窺見母嬰零售行業真實經營情況，還能為同行帶來增長啟發。

　　“奶粉+營養品”

　　依舊是門店營利主品類

　　近幾年，奶粉是生命線，營養品是利潤點這一觀點，早已成為母嬰從業者共識。而從孩子王、愛嬰室與孕嬰世界財報中亦能看到這一趨勢。

　　據孩子王財報數據，今年上半年奶粉營收27.25億，同比增長12.15%，粗略計算發現奶粉業務為整體業務貢獻了超50%的收入。

　　無獨有偶，今年上半年愛嬰室奶粉營收達8.56億元，同比增長6.52%，且毛利率持續提升至19.42%。值得關注的是，愛嬰室在母嬰及大健康供應鏈綜合管理業務實現3.64億元收入，同比增長31.4%，但受成本結構影響，毛利同比減少1.85%。

　　孕嬰世界雖然與孩子王、愛嬰室的經營模式有所不同，但從品類劃分來看，今年孕嬰世界上半年在食品業務上的營收也達到5.72億，同比增長54.54%，粗略計算后發現，食品板塊營收已成孕嬰世界業績第一大營收來源。

　　透過上市母嬰零售企業的實際經營數據可見，在存量市場競爭日益加劇的今天，奶粉仍是門店不可或缺的核心品類。而對于目前仍未重視或尚未運營好營養品品類的門店來說，也應盡快提升專業能力，將其作為重要利潤補充來源。

　　增長關鍵在于

　　重構門店“人、貨、場”

　　在消費市場持續迭代、母嬰產品高度同質化的今天，用戶體驗已與產品功能同等重要，甚至更進一步，進入“情緒共鳴”的競爭層面。對于承接用戶體驗的線下母嬰店而言，誰能更快、更好地實現情感聯結與場景化體驗創新，誰就能搶占先機，贏得下一階段的競爭優勢。縱觀孩子王、愛嬰室、孕嬰世界上半年的動作可以發現，其已開始從場景變革、產品升級、供應鏈優化、AI數智化服務等維度加速引領。

　　業態革新

　　打造門店生意新增長極

　　近年來，受出生率下滑及消費疲軟影響，通過“爆改”門店以謀求新增長極已成為線下零售門店的普遍做法。財報顯示，孩子王2025上半年在這一業務上呈現出蓬勃發展的態勢。孩子王不僅面向新一代年輕媽媽，開出16家孩子王自營優選店，還針對兒童及青少年群體推出融合潮玩IP、谷子經濟與AI科技等元素的KidswantUltra店，以超維體驗搶抓新一代母嬰家庭逛玩需求。此外，孩子王還同步拓展加盟業務，以實現業績的有效增長，截至上半年，孩子王已有61家加盟店順利開業，另有超200家商戶有序籌備落地。

　　愛嬰室則聚焦“一店一策”調優方案，在門店面積、產品結構等方面進行了優化調整。2025上半年，愛嬰室還開啟“多地多店齊開”的加速模式，不僅在淮安、揚州、邵陽等多個潛力城市開設“區域首店”，還基于與萬代南夢宮在高達基地店項目中的成功運營經驗與深度互信的合作基礎，開設了中國首家萬代拼裝模型店，以IP賦能形式吸引更多用戶。

　　誠然，不論是孩子王的KidswantUltra店，還是愛嬰室的萬代拼裝模型店，其本質都是通過打造新世代母嬰用戶喜聞樂見的逛玩空間，以場景化體驗吸引用戶停留和互動，進而完成中大童、青少年，乃至Z世代父母的用戶拓展，以實現生意的可持續增長。

　　品類升維

　　搶抓自有品牌增量曲線

　　場景化體驗之外，自有品牌打造也是近些年大家提及的重點。在近期由母嬰行業觀察舉辦的“新渠道大會&增長品類大會”上，湖北米可貝貝總經理程峰就表示，聚焦自營品牌、建設自有供應鏈將會是母嬰連鎖系統的重要轉型趨勢和增長關鍵。

　　在自有品牌打造上，孩子王聚焦新家庭剛需，打造出高流量、高毛利、極致性價比的短鏈商品。2025上半年，孩子王上架涵蓋零輔食、營養品、奶粉、服紡、用品、紙品、洗護等在內的54款短鏈商品。財報顯示，2025上半年，孩子王短鏈商品交易額占比8.9%，較去年提升1.2個百分點。

　　愛嬰室則精準錨定母嬰家庭在安全性、功能性及質價比上的核心缺口，利用多年供應鏈積淀，上新多款自有產品。比如在食品領域，推出寶貝易餐、合蘭仕自有品牌；棉品領域則針對消費者比價痛點，率先推出“一口價”策略，此舉有效降低了消費者的決策成本，帶動了相關品類的銷售增長。財報顯示，2025上半年，愛嬰室自有品牌棉紡品銷量同比增長超20萬件。

　　毋庸置疑的是，實力較強的連鎖品牌都在搭建自有品牌，但這一舉動的背后是多是強大供應鏈所給予的底氣。