6月30日，四川鳳生紙業科技股份有限公司（下稱“鳳生紙業”或“公司”）遞交首次公開發行股票并在主板上市招股說明書（申報稿）。

　　公開資料顯示，鳳生紙業主營業務為竹漿板、竹漿生活用紙原紙和竹漿生活用紙成品紙的研發、 生產、加工和銷售，主營業務涵蓋了生活用紙“制漿-漿板-原紙-成品紙”全產業鏈。

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　　三年營收、凈利潤穩定增長

　　公司系國內主要竹漿造紙企業

　　從招股書呈現業績來看，鳳生紙業經營業績始終保持穩定態勢。2020年-2022年，公司營業收入和扣非歸母凈利潤均呈持續上升趨勢，營業收入分別為 8.19億元、8.69億元和 11.47億元；公司扣非歸母凈利潤分別為 2661.79 萬元、2987.38 萬元和 1.13億元。

　　公司規模較大、具有行業代表性也是鳳生紙業的優勢之一。根據卓創資訊統計數據，我國純竹漿生活用紙原紙產能為134.68萬噸/年，四川鳳生紙業產能為18萬噸/年，四川鳳生紙業純竹漿生活用紙原紙產能占比為13.37%。鳳生紙業系我國具有優勢地位的竹資源造紙全產業鏈開發者。

　　同時，在生活用紙領域，根據中國造紙協會生活用紙專業委員會數據，2021年我國生活用紙原紙產能達1878萬噸，四川鳳生紙業生活用紙原紙產能為18萬噸/年，公司產能占全國的比例為0.96%。

　　公司生活用紙原紙產能雖然與恒安集團、維達國際等頭部企業相比存在一定的差距，但是上述頭部企業生產的生活用紙原紙主要用于自有品牌成品紙的生產，而公司的生活用紙原紙主要用于對外出售，最終用于全國眾多中小品牌加工廠的成品紙生產，因此在生活用紙原紙的消費市場，公司是重要的市場參與者。

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　　生活用紙原紙系主要營收貢獻品類

　　銷售主要依賴于境內線下地區

　　按照主營品類來看，鳳生紙業主要產品包括竹漿板、生活用紙原紙、生活用紙成品紙及其他紙品，不同產品具有不同的銷售模式。

　　2022年，生活用紙原紙、生活用品成品紙營收分別為8.57億元、1.81億元，在公司所有細分品類中營收分別排名第一與第二。

　　公司地理位置與產業分布情況，也在一定程度上影響了其營收結構。2020年-2022年，公司線下境內銷售收入占比分別為 98.67%、98.60%和 99.33%。

　　據悉，公司線下境內銷售地區主要集中于西南地區和華東地區，主要系：

　　1、以成都、重慶為核心的成渝經濟區人口總數多、經濟 總量大，是國內最大的生活用紙消費市場之一，吸引了大量中小生活用紙下游加工廠在西南地區進行產業布局；

　　2、華東地區得益于密集的高速、鐵路運輸網絡，原紙貿易較為發達，并形成 了以山東、安徽為主的生活用紙生產集中地，以浙江、上海、福建為主的生活 用紙貿易集中地的產業分布格局。

　　綜合來看，鳳生紙業的業績增長穩定，在行業內具有一定地位與規模。這家企業能否在沖刺IPO的路途最后獲得成功？讓我們拭目以待。