近年來，如果在小紅書、B站等社交媒體上搜索“月子中心”，映入眼簾的基本都是無敵視野的落地窗、豪華明亮的行政大床房、高科技的胎嬰床、玲瑯滿目的營養餐食，以及隨之而來的標價20萬甚至48萬一個月的天價服務套餐。

　　來源：小紅書、B站

　　高昂的價格，讓月子中心在社交媒體的傳播和出圈往往附帶著“奢侈”、“炫富”等標簽。根據DT財經2019年的統計，北上深杭的月子中心的客單價中位數都在5萬以上，高檔層次的不少于7萬，月子會所更是全部超過15萬。其中，單店人均消費高的上海甚至高達27萬。

　　天價背后卻是火爆的市場。前瞻產業數據研究院數據顯示，2010年至2016年月子中心市場規模復合增長率達40%以上，2017年我國市場規模為103億元，預計2022年超320億元。

　　然而，當“孩子和女人的錢好賺”成為一種常識的時候，在月子中心這條看似暴利的賽道上，卻有許多機構黯然退場。

　　目前已經／曾經上市的月子中心之中，掛牌新三板的喜喜母嬰和大美股份兩家企業連續虧損多年，而喜之家和福座母嬰已經黯然摘牌；只有港股的愛帝宮能有微薄的利潤。

　　那么，問題來了：

　　1. 月子中心為什么如此火爆？

　　2. 月子中心到底能不能賺錢？

　　01. 育兒痛點

　　“坐月子”是一種東亞特有的產后護理模式，指孕婦剛剛生產完用一個月或多月的時間進行綜合調養和恢復的過程。

　　當受過高等教育的新一代產婦呼喚科學坐月子，老一輩父母卻可能依舊執著于口口相傳的“坐月子大法”。例如，坐月子中廣為人知的說法就是“不能碰水”，也就是在生產過后不能刷牙、洗臉、洗頭、洗澡，這讓新媽媽們痛苦不堪。

　　另外，月子期間怕新媽媽們吹風受涼，所以老一輩總是要求新媽媽要包裹嚴實，但是夏天穿著太厚反而容易中暑。還有，老一輩往往會認為產婦需要葷腥進補，但新媽媽很有可能這個時期各器官還沒恢復好，無法吸收，同時也造成了體重蹭蹭蹭往上漲。

　　根據艾媒咨詢《2019年中國月子中心市場需求調研分析》，60%以上的調查者認為產婦坐月子是必須的，且需要更科學的方法。

　　當兩代人對坐月子和育兒觀念產生沖突的時候，往往容易加劇家庭矛盾的形成。在月子中心崛起之前，聘請月嫂是科學坐月子的代解決方案。畢竟合格的月嫂受過專業的培訓，照顧新生兒和產婦也更有經驗。而且，當家庭里不知道聽誰的時候，“聽月嫂就行”也減少了家庭矛盾的產生。

　　但找一個靠譜的月嫂也并不是容易事。

　　先，隨著大城市近幾年勞動力價格攀升，月嫂的工資居高不下。以上海地區為例，大眾點評上提供月嫂的專業機構，大多客單價都在一萬五到兩萬元之間。同時，月嫂是預定模式，當月嫂進門之后覺得不滿意，想再換就更難了。

　　另外，大城市住房面積緊張，也存在大量“月嫂來了，老公沒地方住”的現象。根據相關統計，2019年，上海城鎮居民人均住房建筑面積為37.2平方米，這意味著小兩口家庭的住房面積往往以兩室為主。

　　在這個“月嫂難找”、“房子太小”的背景下，月子中心應運而生。月子中心提供的服務一般包括產婦的護理，和嬰兒服務及衍生的服務。具體來說，月子中心一般會配備專業的月嫂住進產婦的房間，一對一服務，而且產婦可以隨時更換月嫂，直到滿意為止。

　　除此之外，月子中心還有專業營養師提供月子餐，專業護士全天候待命照料寶寶和產婦的身體。一般所說的“月子護士”，都是指一般是從正規護理院校畢業、持有護士資格證的專業護理。

　　在提供科學坐月子一攬子護理方案以外，月子中心還給年輕媽媽們提供了產后恢復的課程和公主般的體驗。

　　根據CBNData《2019天貓母嬰消費趨勢洞察報告》，孕產市場中，增長快的是孕產修復儀，孕婦彩妝，哺乳用品。月子中心正是抓住了這個蓬勃的市場，不僅提供心理輔導、美容保健，還有大量的產后修護課程，可以幫助年輕媽媽們更高效率地恢復身材。

　　既有專業照護，又能避免婆媳沖突、喪偶式育兒的情形，月子中心自然能迅速占領消費者心智。

　　隨著專業月子中心的消費需求快速釋放，資本也開始入場。根據IT桔子及前瞻產業研究院，2016-2020年5月，國內月子中心投融資事件共125起，合計金額45.92億。近日，圣貝拉及其母公司貝康國際宣布近日完成2億元的C1輪融資，本輪融資領投方為騰訊，老股東高榕資本持續跟投，打破了母嬰護理服務行業單筆融資記錄。

　　相較于育兒習慣相近的中國臺灣地區，目前大陸的滲透率依舊不高。月子中心行業同樣萌芽于20世紀90年代，目前中國臺灣地區月子中心滲透率已經高達60%，遠高于大陸地區約6%的水平。

　　那么，既然需求空間如此旺盛，那么開月子中心到底是不是一門好生意呢？

　　02. 入住難題

　　在大部分人眼里暴利的月子中心，日子實際卻沒有那么好過。

　　以在新三板黯然摘牌的福座母嬰為例。福座母嬰為社區家庭入宅式，濟南地區客單價在6萬左右，然而還是陷入多年虧損的境地。根據其年報，2015年-2017年，福座母嬰凈利分別為220.27萬元、-295.41萬元、-621.66萬元。2018年上半年，再次虧損310.24萬元。

　　對于虧損原因，福座母嬰解釋為區域內月子市場競爭加劇，受到行業內價格沖擊較大，為保證入住率采取了適度降低收費標準、加大品牌推廣等措施。

　　月子中心面向人群和運營模式不同，但都有相似的特征：準入門檻不高，但入住率不高的話，盈利會很難。

　　如果按照營業地點或形態來看，目前市面上主流的月子中心包括這幾類：醫院附屬機構、酒店式、獨棟別墅式、公寓式等等。但不管是哪一類月子中心，都面臨著相似的難題——

　　（1）固定成本高。租金、設備、工資是三座大山，像愛帝宮，租金、設備成本平攤下來，一個床位的成本就是50萬。即使客單價做到10萬，一年下來也就剛有點微利。

　　（2）需要提供大量服務。母嬰行業本就容錯率低，開月子中心約等于同時做餐飲、理療、酒店管理、托兒所。

　　（3）提供的服務比較難以標準化。由月嫂、護士和管家等人提供的服務是比較難以標準化的，這意味著邊際效益不明顯、難以快速擴張。

　　那么，既然月子中心這條賽道如此苦，為什么還有這么多資本前仆后繼進入呢？

　　03. 線下戰爭

　　月子中心的商業模式，可以簡單看作是在一家提供大量非標準服務的商業地產，要用服務收費抵扣租金費用。

　　根據相關媒體報道，一家北京燕郊的獨棟月子中心年租金就要20余萬元，加上員工工資、日常開銷、運營推廣費用，一年下來各種投入在三四百萬元上下。

　　月子中心的租金如此高昂，要原因是，只有高大上的地段才能帶給月子中心更精準的客流。

　　月子中心的選址往往處于城市中的“富人區”。以上海為例，根據券商的草根調研，月子中心分布數量多的小區均價都處于同城均價的中高端水平，多分布于靜安、徐匯、長寧三區。不少中高端月子中心還分布在高端寫字樓附近。

　　根據DT財經相關報道，月子中心基本集中在內環、城區之中，尤以幾大著名的商務區、豪宅區為，小區房價與月子中心的數量成正比。

　　其次，線下門店的租金除了由地段決定以外，也跟本身業態決定。“引流量”的線下店，往往可以和商場談判，做到更長租約、更長免租、更低的租金提成比。比如說，海底撈、喜茶、優衣庫這一類人氣旺、人流流動性強的企業，可以為商場帶來更多的客源，帶動整個商場的發展。

　　但月子中心屬于商業地產中“吃流量”的一環，與商業地產的議價權弱，往往在跟商場、酒店的談判中處于被動狀態，而且加上服務難以標準化工業化，導致月子中心目前也沒有全國知名的強勢品牌，行業分散度極高。

　　根據沙利文報告，按2018年中國月子中心市場規模92.5億元來計算，前五大品牌市場份額只有11.3%。愛帝宮份額4.3%排名全市場，巍閣3.8%，排行全市場第二，寶生占1.6%，排名第三。馨月匯和圣貝拉占比0.9%和0.6%，分列第四、第五名。

　　也就是說，月子中心賽道仍處于草莽階段。只有服務體驗佳、有品牌效應的月子中心才能擺脫獲客艱難的困境，降低房間的空置率，做到一個慢行業內的“快周轉”，成為龍頭。

　　而剩下的，等待他們的將是空置率過高，無力負擔高昂房租，后虧損倒閉。

　　04. 尾聲

　　從更大的層面上來看，月子中心的流行，其實也是城市商業形態變化的新產物。

　　在大量實物零售轉移到電商平臺，以及成本變得越來越高的時代背景下，以后能在商場、路邊、社區底商維持開店密度甚至還能擴張的，就只會剩下兩大類：

　　（1）高單價的非標準化服務，例如月子中心、醫美、幼兒教育；

　　（2）供應鏈高度集約化的餐飲品類，例如在長沙街頭幾十米就開一家店的茶顏悅色等等。

　　前者服務有錢人，后者服務打工人。

　　全文完。感謝您的耐心閱讀。

　　參考資料：

　　[1] 醫療行業：月子中心研究——政策利好，居民收入增加，月子中心前景良好，頭豹研究所

　　[2] 愛帝宮：月子服務品牌，標準化復制、口碑溢價助力全國擴張，開源證券

　　[3] 二胎潮動，紅利匯涌——母嬰行業跨市場深度報告,光大證券

　　[4] 被低估的月子中心行業龍頭，申港證券

　　[5] 疫情下月子中心維持盈利增長，開店計劃信心十足，國盛證券

　　[6] 以租金作為效率準繩，什么業態能持續在線下，華創證券