近日，山鷹、明星、世紀陽光等各地規模紙企紛紛發布漲價函，原紙漲價潮正逐步上演。

　　對于其中的原因，褚旭認為，一是國內中大型紙廠多以長協價格采購紙漿原料，隨著紙漿外盤報價逐步上漲，紙廠利潤受到擠壓，從而發布漲價函提高成品紙價格來平衡利潤；二是漲價去庫存，當紙廠有一定庫存壓力時，一般會采取漲價的形式激發終端采購積極性，從而釋放庫存壓力。

　　從對紙漿價格的影響來看，褚旭介紹，成品紙漲價會提升紙廠利潤，利潤增加會提高紙廠采購原料的積極性，從而為紙漿價格提供支撐。成紙價格提升，原料價格會相對被低估，從估值角度也會為紙漿價格提供支撐。

　　李青也表示，各地規模紙廠發布漲價函對于紙漿是一個定性角度的利多。但從紙張現貨成交價格的變動維度來看，截至上周紙張價格依舊處于不斷下滑的過程中，白紙系的紙張產銷都處于環比走低的趨勢中。因此，紙廠發布漲價函更多偏向于一種常規操作，能否落地仍然有很大的不確定性。

　　“從2023年下半年開始，下游紙張的景氣度變化對紙漿的影響效率較2023年以前有所提高。其傳導路徑主要通過紙張消費影響闊葉漿采購情緒，進而影響紙漿期貨交易情緒。暫時我們未看到紙張成交未來預期有好轉，因此漲價函對于盤面的影響有限。”她說。

　　湯冰華同樣認為，從國內市場看，成品紙市場難言立刻好轉，對紙漿短期的利多影響可能有限。三季度旺季過后，11月以來，國內成品紙市場逐步走弱，這也是過去一段時間紙漿價格大幅下跌的原因。生活用紙開工率持續下降，文化紙開工率也有所回落，成品紙價格轉向窄幅波動甚至下跌通道，其中河北地區生活用紙價格更是跌至9月的水平。因此，當前市場面臨的問題仍是年前國內需求能否再次好轉。“由于在三季度上漲階段紙廠已進行過一輪補庫，原料庫存也已從低位回升，成品紙出貨放緩對木漿的補庫需求也隨之減弱，因此后期如果要見到紙廠對原料的需求重新增加，可能需看到春節前下游需求再次好轉。”

　　除成品紙價格外，褚旭認為，成品紙出口變化也是影響紙漿行情的重要因素。在需求主導的行情中，國內紙廠需求變化是驅動力之一，出口變化也是重要驅動力。今年木漿系幾大紙種的出口變化較大，說明國內成品紙企業在向著出口方面努力，后期如果出口方面有較大突破，將對紙漿行情產生重要影響。

　　對于后期影響紙漿期貨價格的因素，李青還提到，后期需要關注供應端的變化。例如到港數量是否會受此次海運事件的影響而出現持續性的不穩定以及降低。此外，進口美元盤報價的變化也將改變期貨盤面。“如果中國進口數量持續減少，那么國際價格、國內現貨價格和國內期貨價格都會轉強。”她說，但需要警惕在紅海事件炒作情緒下向上突破的可能性。