沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人。其實，同樣發源于內蒙古的伊利、蒙牛，盡管在市場上難以避免良性競爭，但彼此相互學習、相互合作、相互成就的機會和空間顯然是存在的。

　　在紛美包裝中資股東接管外資股權這件事上，伊利和蒙牛選擇站在一起，放棄隔閡，一致對外。

　　繼今年10月份新巨豐收購紛美包裝28.22%股權并順利通過反壟斷調查后，紛美近日又迎來一位重量級股東：蒙牛。

　　根據紛美最新公告，2023年11月30日，紛美與天津雪譽咨詢簽訂認購協議，后者有條件同意按每股1.62港元的價格認購7049.8萬股股份，認購股份占擴大后已發行股本約5.01%，認購款項總計約1.142億港元。

　　天眼查信息顯示，蒙牛集團持股天津雪譽咨詢98.04%股權。

　　這也就意味著，在新巨豐強勢收購紛美28.22%股權后，蒙牛明知道伊利既是新巨豐的大客戶，也是新巨豐的參股方，但蒙牛還是決定認購紛美5.01%股份。

　　根據食悟的專業研究，蒙牛此舉一方面可以獲得紛美一個董事會董事席位，另一方面則可以跟新巨豐一起，逐步接管紛美的外資持有股份，助推乳業包材、灌裝機乃至整個無菌包裝產業鏈的國產化，擺脫對利樂的依賴，提升國產包裝對外資進口的競爭力。

　　蒙牛的考量

　　對于蒙牛來說，這項投資肯定是三思而后行的決定。根據食悟的專業研究，我們認為，蒙牛此舉的主要目的是：增派一位來自蒙牛的董事進駐紛美董事會。

　　隨著新巨豐成為紛美第一大股東，盡管伊利沒有單方面入股紛美，但明眼人看得很清楚，伊利通過新巨豐掌控了紛美董事會。

　　但要知道，紛美的大客戶包括蒙牛、雀巢和新希望乳業。這也是紛美不愿意被大客戶是伊利的新巨豐收購的核心所在。

　　但沒辦法，紛美的大股東怡和控股想套現走人，所以，新巨豐乘虛而入，紛美其他股東當時被蒙在鼓里。

　　新巨豐成為紛美大股東后，蒙牛等其他紛美老客戶、大客戶要想保留話語權，就必須考慮進入董事會。

　　此次蒙牛通過紛美增發認購5.01%股份，剛好獲得一個董事會董事席位。

　　接下來，關于紛美的重大戰略決策，新巨豐將和蒙牛等其他擁有董事席位的股東一起商量。如果有不利于國產包裝做優做強的方案，新巨豐和蒙牛都有權投反對票。

　　“兩牛”罕見攜起手來

　　資料顯示，作為新巨豐的大客戶，2020年至2022年，新巨豐對伊利的銷售額占其主營業務收入的比重分別為70.77%、70.29%和74.69%。

　　此外，伊利還持有新巨豐4.08%的股份。

　　足見新巨豐對伊利的依賴，伊利對新巨豐的控制力有多強。

　　數據顯示，2020年，中國無菌包裝供應商銷售量市場份額分別為：利樂占比61.1%，紛美包裝占比12.0%，SIG占比11.3%，新巨豐占比9.6%，其他供應商合計占比6.1%。

　　可見，紛美和新巨豐是國內無菌包裝領域四強中兩強，即便份額無法跟利樂抗衡，但紛美和新巨豐卻是國產無菌包裝的兩巨頭。

　　新巨豐收購紛美，意味著國產無菌包裝兩巨頭已經形成整合之勢。

　　緊張的人很多，包括其他共計占比6.1%的那些小包裝公司，但更緊張的應該是利樂。

　　在新巨豐從怡和控股手中接盤紛美28.22%股權之前，紛美90%以上股份被外資控制，這意味著此前的紛美雖然屬于國內的一家包裝企業，但從股權結構上來看仍屬于外資控股。

　　新巨豐完成對紛美的收購后表示：新巨豐和紛美包裝的第一大股東均為中國企業，有利于加速包材、灌裝機乃至整個無菌包裝產業鏈的國產化，更好地與外資企業競爭。

　　此次蒙牛再入股紛美包裝5%股權，盡管蒙牛是從自身話語權角度出發，但蒙牛此舉進一步加碼了中資對紛美的控制，進而強化了無菌包裝的國產化。

　　所以說，蒙牛此舉是大勢所趨，民心所向。

　　乳業專家宋亮表示，加快包材的國產化進程，最大的受益者將是本土企業。國產包材成本較利樂低30%-40%，這將直接降低乳業包材的使用成本。而且，除乳業外，無菌包裝還被廣泛應用于飲料行業，國產化替代將有助于我國食品標準的建立，有利于國內食品工業發展。

　　隨著蒙牛入股紛美，新希望和雀巢是否也會跟進，我們拭目以待。但代表伊利利益的新巨豐和蒙牛雙雙入局紛美，國產無菌包裝替代利樂的“勢”已經起來，中國乳業供應鏈自主化的浪潮開始呈現勢不可擋之態。