我國奶牛養殖行業經歷過去幾年的高速擴張后，2022年遭遇奶價下行、成本上升的雙重擠壓。據記者不完全統計，10家上市、掛牌上游奶企中，多數在2022年處于增收不增利的狀態，有8家出現凈利潤下滑，僅騎士乳業實現營收、凈利雙增。

　　業內分析認為，當前原料奶產能只是相對于需求下降的階段性過剩。隨著需求逐步恢復，預計原奶價格有所恢復，但國際奶價下行和2022年既有庫存對奶價大幅上漲起到抑制作用。

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　　七成奶企增收不增利

　　農業農村部數據顯示，2022年我國生鮮乳（原料奶）產量3932萬噸，同比增長6.8%。與產量持續增加相比，奶牛主產省份生鮮乳全年平均價格為4.16元/公斤，同比下降3.1%。

　　與此同時，由于國際形勢復雜、世界經濟放緩、疫情對供應鏈造成沖擊等影響，國內外飼料、原料價格大幅上升，奶牛養殖成本承壓。2022年，現代牧業原料奶成本為2.33元/公斤，同比增加0.22元/公斤；中國圣牧原料奶飼料成本為2.71元/公斤，增長0.11元/公斤；優然牧業原料奶銷售成本增加33.2%至74.42億元；澳亞集團每千克原料奶飼料成本增至2.44元，同比上升16%。

　　而上述價格變化，導致上游奶企毛利率、凈利潤普遍下滑。據記者統計，10家上市、掛牌奶企中，有7家在2022年出現增收不增利的情況，凈利降幅在11.71%到694.55%不等。

　　跨入“百億營收俱樂部”的優然牧業、現代牧業也不例外。2022年，優然牧業營收增長17.62%至180.51億元，其中原料奶業務收入增加13.8%至108.54億元。現代牧業營收增長73.7%至122.95億元，其中原料奶收入增長42%至99.45億元。不過優然牧業凈利潤減少73.38%至4.15億元，原料奶毛利率從上年的41.4%下降至31.4%；現代牧業原料奶凈利潤減少44.79%至5.62億元，毛利率從上年的36.2%降至31.1%。

　　2023年1月登陸港交所的澳亞集團，也未能逃脫股價破發和業績下降。2022年年報顯示，澳亞集團營收增長7.83%至5.63億美元，凈利潤下降77.63%至2339.4萬美元。

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　　生鮮乳階段性過剩

　　從2022年下半年起，奶價下跌、飼料成本上漲、原料奶銷售不暢等問題持續困擾奶牛養殖企業。進入12月，乳企相繼出現噴粉現象，為降低成本，不少中小牧場選擇把奶牛當做肉牛賣，活牛若用于養殖基本無人接手。

　　即便進入2023年1月銷售旺季，奶價上漲也未如期到來，反而呈現出旺季不旺的局面。奶業出現困境，如原料奶供應增加、乳品消費減少、養殖成本上漲、奶價持續下行，乳企庫存激增、產量下調、生鮮乳使用量驟減等。

　　這些變動在企業年報中也有所體現。2022年，現代牧業原料奶平均售價下降3.2%至4.27元/公斤，中國圣牧原料奶售價為5元/公斤，降幅為2%；優然牧業原料奶平均單價為4.66元/公斤，下降0.24元/公斤；澳亞集團原料奶平均售價下降7.4%至4.65元/公斤。

　　從以往資料來看，影響國內奶價走勢的因素，主要有飼養成本、原奶供應量、下游需求量以及進口乳品量等。2022年，進口乳品減少、飼料成本上漲未能有效拉動國內奶價上行，可見問題或出在供需方面。

　　奶牛產業技術體系網文章分析稱，2022年中國奶業經濟的基本特點是，消費出現萎縮并導致原奶階段過剩和原料奶價格下行，同時飼料價格與原奶生產成本上漲。雙向擠壓下，奶牛養殖業面臨突出困難。據其監測，2022年超市銷售的常溫牛奶、冷鮮奶和嬰配粉價格都出現明顯下降。

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　　多措并舉應對奶價下滑

　　眼下，奶價下行仍在持續。農業農村部監測數據顯示，2023年4月第三周，內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳平均價格為3.93元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌6%。

　　對于未來奶價走勢，現代牧業管理層在3月29日舉行的2022年度業績發布會上預測，2023年豆粕價格呈現偏弱趨勢，進口苜蓿草價格降幅明顯，整體原輔料走勢應較年初樂觀。短期看，奶價受環境大周期影響環比下降，現在定全年奶價為時過早，主要看第三季度市場恢復情況。

　　伊利近日在2022年度暨2023年第一季度業績說明會上答復投資者稱，今年，隨著需求逐步恢復，預計原奶價格降幅會有所收窄。總的來看，此輪原奶價格波動幅度弱于上一輪。而原奶價格溫和走低有助于緩解公司在成本端的壓力，有更多資源拉動終端消費需求。

　　當前原料奶生產能力，包括新增的生產能力，并不是過剩產能，只是相對于短暫下降的需求而階段性過剩。近年國內奶源大規模建設伴隨著加工企業向養殖端布局，面對當前原料奶階段性過剩局面，加工企業必然首先穩定和保護自有奶源生產能力，中小規模養殖場將更加脆弱并承擔大部分風險。隨著疫情管控放開和社會經濟活力提升，乳制品消費需求有望較快恢復并實現新的增長，為原料奶價格恢復到合理水平提供動力。但是乳制品國際市場價格趨于下降，加上2022年形成的大量原料奶庫存有待消納，都會對國內原料奶價格大幅增長有一定抑制作用。

　　與被動等待需求復蘇相比，上游奶企正主動降本增效，提高生鮮乳附加值，同時開拓肉牛、飼料等業務增加收益。

　　現代牧業2021年11月完成對富源國際的收購，開啟飼料銷售業務，2022年飼料業務錄得23.5億元銷售收入，毛利額為1.72億元，為集團持續貢獻利潤。2022年，中國圣牧有機原奶銷量增加15.9%，同時運營3座DHA奶牧場，有機A2原奶也于年末上市，增加了盈利能力。優然牧業開發娟姍奶、DHA奶、A2奶、有機奶、富硒奶等特色生鮮乳，同時開展飼料業務、奶牛超市業務、育種業務，2022年反芻動物養殖系統化解決方案收入增長23.9%至71.97億元。澳亞集團計劃在新建的醇源牧場生產A2原料奶，內部飼料廠也于2023年2月建設完成。原生態牧業也在報告期內優化原料奶產品結構，增加有機、A2奶的比重，原料奶平均售價同比上升6.3%至5074元/噸。