" 我國人口出現了負增長，究竟是何種原因呢？" 老張注意到剛剛過去的 2022 年，中國人口形勢發生轉折，出現自 1962 年以來在正常發展狀態下的首次人口負增長。小編了解到，多地區地方政府已經出臺有關措施鼓勵生育。對于投資者來說，母嬰行業或受到政策利好，目前處于何種發展階段？行業內有哪些上市公司值得關注？一起和小編了解母嬰行業！

　　2022 年，導致人口負增長的原因有哪些？

　　2023 年 1 月 17 日，國家統計局發布最新消息，2022 年全年出生人口 956 萬人，人口出生率為 6.77 ‰；死亡人口 1041 萬人，人口死亡率為 7.37 ‰；人口自然增長率為 -0.60 ‰。2022 年，我國人口總量有所減少。2022 年末，全國人口（包括 31 個省、自治區、直轄市和現役軍人的人口，不包括居住在 31 個省、自治區、直轄市的港澳臺居民和外籍人員）141175 萬人，比上年末減少 85 萬人。有專家表示，中國目前出現人口負增長主要還是由于新出生人口在減少，與生育意愿下降、婚育時間推遲，以及育齡婦女人口的減少有關。（數據來源：國家統計局）

　　人口負增長與老齡化的變化趨勢是什么？

　　淺談人口負增長，2022 年是出現自 1962 年以來正常發展狀態下的首次人口負增長的一年。人口負增長即人口自然增長率為負數（人口自然增長率：是指一定時期（通常為一年）內人口自然增長率，即（出生人數減去死亡人數）與平均總人口的比值）。從過往數據分析，我國人口自然增長率存在三個主要下降時期：分別是 1963-1976 年、1987-2015 年、2016 年至今。從社會學角度而言，人口負增長是一種客觀的現象和發展趨勢，尤其很多發達國家都面臨或已經處于人口負增長階段，有專家解讀，人口負增長不能簡單的定義為 " 好事或是壞事 "，而是要客觀看待，理解并積極應對。（數據來源：國家統計局）

　　（數據來源：國家統計局）

　　在我國人口自然增長率為負的情況下，我國人口老齡化的程度也在不斷加深。數據顯示，截止到 2022 年末，我國 60 歲及以上人口有 28004 萬人，占全國人口的 19.8%。根據國際標準，距離我國整體邁入中度老齡化社會僅差 0.2 個百分點。從人口結構而言，如果自然增長率繼續降低，則年輕勞動力減少，我國的老齡化程度或進一步加深。

　　（數據來源：國家統計局）

　　我國出現人口負增長和人口老齡化是否值得過分擔憂？

　　有專家對于我國首次出現人口負增長作出了解讀，首先出現人口負增長并不值得大家過分擔憂，現階段的人口負增長并不意味著人口紅利的消失，當前階段我國勞動力總體上還是供大于求的。

　　有分析認為，人口負增長與新冠疫情傳播導致的生育意愿降低也有較大關聯，目前隨著疫情防控政策的優化調整，居民日常生活幾乎恢復到疫情前水平，基本不受疫情的影響。從剛剛結束的春節假期分析，旅游業、電影業以及交通運輸業等多領域已經恢復正常，多地都迎來客流、人流高峰。新冠疫情對于生育意愿的影響正在快速降低，疊加多地方政府對于生育的鼓勵政策，民眾應該以官方消息和解讀為準，對于人口負增長和老齡化現象無需過分擔憂。（信息來源：國家統計局）

　　對于投資者有何種啟示？

　　在人口負增長和老齡化加劇的背景下，小編之前介紹過的養老產業或成為未來的投資風口，由于歷史原因，" 計劃生育政策 " 使得很多 80，90 后成為一代獨生子女，在父母逐漸衰老，子女自身精力有限的背景下，如何贍養、照顧老人已然成為剛需。所以與養老產業相關的醫療器械，養老地產等領域都值得投資者關注，目前市場上也有較為豐富的養老 FOF 及主題基金產品可供選擇。

　　在人口負增長的消息公布后，母嬰行業是值得投資者關注和留意的另一條主線。為了應對我國人口老齡化和人口負增長的情況，自 2016 年 1 月 1 日起，國家就已經全面開放 " 二胎政策 "，目前 " 三孩政策 " 也已經落地實施，國家出臺刺激生育的相關政策，包括給予生育補貼，假期補貼等。對于緩解人口老齡化，以及促進人口均衡發展具有積極意義。對于新出生的嬰兒而言，母嬰用品、相關服務等為剛需。在現階段國家鼓勵生育，疫情影響基本消除的背景下，投資者可以關注母嬰用品，以及 " 二胎、三胎經濟 " 等相關產業鏈。

　　母嬰產業目前有多大規模？

　　有投資者認為隨著新出生人口減少，母嬰行業的規模或因此萎縮。不可否認的是，人口結構的變或對于母嬰行業會產生一些影響，但是中國人口基數大，每年新出生人口數量相比其他國家依然巨大，疊加二胎、三胎的政策支持，母嬰行業或依舊處于 " 藍海 " 行業。還有觀點認為，隨著人民可支配收入的提高，以及 90、00 后父母新思想轉變，母嬰用品或向高端化、專業化、定制化方向發展。

　　（數據來源：艾媒數據中心）

　　從數據出發，母嬰行業早已成為萬億規模的產業，得益于母嬰行業的線上銷售渠道，即使在新冠疫情封控期，線下銷售受阻的情況下，整體數據依然有向上趨勢。實際上，隨著互聯網營銷模式與各行業的深度融合，疊加年輕父母對于網購模式的偏好，數據顯示，母嬰行業的線上渠道市場規模在近些年持續增長。

　　（數據來源：智研咨詢）

　　目前疫情對行業的影響已基本消除，絕大部分母嬰用品的線下門店已經恢復營業，后期各企業整體的營收狀況能否顯著回升值得留意，有哪些相關上市公司在行業中提供服務？

　　母嬰行業有哪些優秀的上市公司？

　　首先通過母嬰行業的窄基指數對于行業有大體的了解，通過三胎指數 ( 884140.WI，該概念主要涉及：母嬰藥類、嬰幼兒奶粉類兒童玩具類等上市公司。 ) 對于母嬰行業有一個大致的了解。該指數近一年上漲 12.4%，尤其是近三月上漲 26.79%，遠高于滬深 300 指數的上漲 18.64%。對于母嬰行業及相關產業鏈的后期走勢值得投資者留意。

　　（圖片來源：wind）

　　小編挑選了一些行業內的上市公司和大家介紹一下基本面。孩子王兒童用品股份有限公司是一家數據驅動的、創新型母嬰童全渠道服務商，是中國母嬰童商品零售與增值服務的領導品牌。當前總市值約為 138.23 億元，市盈率（TTM）約為 118.51。從財務數據分析，2022 年前三季度，公司實現營業收入 63.84 億元，同比下降 3.23%；實現歸母凈利潤 1.52 億元，同比減少 35.89%；實現扣非歸母凈利潤 1.13 億元，同比減少 35.13%。有機構認為該情況或與去年上半年疫情反復，以及新開店爬坡期運營成本增加有關。該公司預計于 2023 年 4 月 26 日公布去年年報，對于后期股價走勢，小編還會持續追蹤。

　　上海愛嬰室商務服務股份有限公司主要從事母嬰商品的銷售及相關服務業務，是一家結合直營門店、電子商務等多種渠道，為孕前至 6 歲嬰幼兒家庭提供優質母嬰商品和相關服務的專業連鎖零售商，經營產品涵蓋了嬰幼兒乳制品、紙制品、喂哺用品、玩具、洗護用品、棉紡品、車床等品類，產品品種逾萬種。該公司總市值約為 26.47 億元，市盈率（TTM）為 31.24。關注到公司 2023 年的三季報，收入和利潤方面都有較大幅度的增長，或與線下門店業務優化整合和電商業務持續增長有關。

　　金發拉比婦嬰童用品股份有限公司是國內最早從事嬰幼兒服飾棉品及日用品的設計研發、生產、銷售的企業之一，中國 A 股市場專業從事母嬰產品和服務的上市公司。公司以優質產品夯實基礎、以多元品牌驅動市場、以合作共贏拓展渠道，已成為國內領先的嬰幼兒消費品品牌運營商。當前總市值約為 48.61 億元，市盈率（TTM）為 274.44。關注到公司三季報數據，2022 年前三季度公司營收有所下滑，有機構認為影響因素或與去年疫情反復而導致的線下門店客流減少有關。（信息來源：wind）

　　小編有話說：從宏觀層面而言，新出生人口的減少可能會暫緩行業增量，但是由于我國人口基數依然巨大，母嬰行業作為新生兒的剛需產業，整體行業規模依然保持上升趨勢。對于企業而言，積極應對人口結構變化，針對 90、95 后父母的消費特點，在布局線上和線下結合的銷售模式的基礎上，向高端化、個性化方向轉型。對于投資者而言，" 二孩、三孩 " 的時代已經來臨，目前政府發布了多項刺激生育的利好政策，小編也會跟蹤母嬰行業個股在二級市場的未來表現，當然人口出生率持續下降、產品銷售不及預期、突發質量安全問題等都可能成為影響股價的波動因素，投資者需知悉風險后再考慮投資相關板塊。