作為中國的乳業雙雄，蒙牛和伊利的“王者之戰”由來已久，可以說從蒙牛誕生之日，競爭就從未停歇，激烈的上演著“雙龍會”。

　　截至今日，20多家上市乳企均已交出上半場成績單。伊利和蒙牛再度斷崖式領先，不過從它們的中報中，我們也發現一些“新看點”。

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　　看業績

　　利潤雙雙大幅增長

　　伊利上半年營收634億，蒙牛477億

　　從今年上半年的業績表現來看，伊利和蒙牛都堪稱優秀，營收凈利雙雙增長。財報顯示，上半年，伊利實現營收634.63億元，較去年同期增長 12.31%，實現凈利潤61.39億元，較去年同期增長15.40%。這也是伊利首次半年營收破600，凈利破60億。且在2022 年凱度 BrandZ 最具價值全球品牌榜發布，伊利的品牌價值穩居全球食品飲料品牌五強，蟬聯全球乳業榜首。

　　而蒙牛也同樣優秀，上半年實現營收477.2億元，同比增長4%，實現凈利潤37.5億元，同比增長27.3%。營收、凈利同時再創歷史新高。值得一提的是，雖然上半年疫情對國內消費產生了一定的影響，但蒙牛整體業績仍保持著穩健增長，并在全球乳業排名中前進2位，位列第七。

　　從營收角度來看，伊利比蒙牛多了157億元，差距從去年的25%大幅拉開至33%。可見二者在營收層面已經拉開了實質性的距離，在規模效益方面伊利占據了非常明顯的優勢，蒙牛對伊利的影響會逐步減弱。

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　　看品類

　　高端奶強勁增長，冰品業務被點名表揚

　　作為乳品行業的領軍企業，兩大乳業巨頭各版塊發展都比較穩健，增速基本大幅領先于行業。特別值得關注的是，兩者同時多次強調冰品品類漲勢喜人。據中國飲食行業協會調查數據顯示，2019年，中國雪糕市場規模迅速增至1380億元，2021年市場規模已經超過1600億元，是2015年兩倍。

　　液態奶板塊：

　　伊利“2+2+X”產品組合矩陣優勢明顯，蒙牛高端奶和鮮奶增長強勁

　　財報數據顯示，伊利液態奶業務實現營業收入428.92億元。期間，液態奶“2+2+X”產品組合矩陣結構優勢非常明顯：200億級明星單品金典、安慕希、伊利純牛奶持續高位突破，其中，安慕希市場份額達65%；金典有機作為有機品類前列品牌，市場份額持續行業首名；100億級大單品優酸乳增勢迅猛，10億級單品舒化奶、谷粒多、QQ星等潛力十足，超級單品在持續儲備與孕育中。

　　作為蒙牛的核心業務，液態奶業務上半年實現收入396.7億元，在公司上半年營收中占比達83.12%，市場規模持續擴大。具體來看，受疫情影響，常低溫的酸奶、乳飲料銷售有所下降，但上半年高端奶和鮮奶增長非常強勁，特別是特侖蘇、每日鮮語兩大核心品牌。

　　數據顯示，在常溫產品方面，蒙牛UHT純牛奶表現強勁，尤其是旗下全球乳業較大單品——特侖蘇，在高基數的基礎上仍實現了雙位數增長，且特侖蘇沙漠有機產品一經推出，目前在市售高端有機奶中位列市場首名。在低溫市場上，蒙牛通過加碼新零售和社區團購，進一步夯實了低溫業務持續前列的市場地位。

　　而蒙牛近年來重點發展的鮮奶業務，疫情下也逆勢增長了25%，其中高端品牌每日鮮語增速超過45%。在疫情集中暴發的兩個月里，每日鮮語在線上和到家業務總市場的份額達到接近50%的高位。

　　奶粉及奶制品板塊：

　　紛紛點贊冰品業務，銷售額增長雙雙達三成

　　伊利奶粉及奶制品業務實現營業收入120.71億元，同比增長58.28%，其中，嬰幼兒配方奶粉增速位居行業首名，成人奶粉穩居細分市場首名；奶酪業務增速超40%，實現跨越式增長；冷飲業務繼續引領行業，銷售收入同比增長31.71%，市場份額連續28年領先。其中巧樂茲系列產品收入增速高達33.31%。

　　此外，伊刻活泉礦泉水業務借助液態奶事業部的體系能力，上半年銷售收入實現翻倍以上增長，超額達成業務目標。

　　在核心液態奶業務穩步增長的同時，蒙牛也在積極尋求創新，上半年，冰品、奶酪、奶粉等業務營收均實現了亮眼的增長，有望成為未來業績新的增長極。

　　報告期內，冰淇淋業務實現營收39.035億元，同比上升29.9%。“隨變”穩站巧克力冰淇淋品牌前三，銷量持續攀升。奶酪業務是蒙牛超前布局的業務之一。2021年底，蒙牛創新推出常溫奶酪產品“蒙牛常溫高鈣奶酪棒”，借力常溫渠道完成了全國覆蓋。旗下奶酪賽道龍頭妙可藍多，繼續保持奶酪品類及兒童奶酪棒單品全國市占率首名。而在奶粉領域，蒙牛已實現從單一嬰幼兒配方奶粉向多元、全家、全生命周期專業營養升級轉型，其中，蒙牛兒童奶粉、成人奶粉增長強勁。值得一提的是，蒙牛旗下貝拉米有機嬰兒配方奶粉獲得美國食品和藥物管理局(FDA)注冊許可，成為首個進軍美國市場的中國奶粉品牌。

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　　看渠道

　　伊利：國際化業務同比增長58%

　　蒙牛：到家業務增長超35%

　　2022年上半年，國內新一輪疫情疊加大宗原材料成本的快速上漲，對于乳企而言，著實不易，特別是疫情集中爆發的4月，部分消費場景被阻斷，給乳企市場銷售帶來了明顯的沖擊。但伊利和蒙牛在維持健康庫存的同時，仍能保持較好的增長和毛利率水平，無疑堅定了行業信心。

　　報告期內，伊利加快全渠道戰略布局，積極挖掘渠道發展潛力，在夯實現有渠道的基礎上，大力拓展新興渠道，提升渠道產出效率。凱度消費者調研數據顯示：報告期，公司液態乳品在新零售渠道實現的收入比去年同期增長16.8%。與此同時，伊利立足全球供應鏈協同運營平臺，實現國內與東南亞、新西蘭基地間的高效聯動，并積極開拓海外市場，國際化業務收入比去年同期增長58%。

　　在渠道方面，蒙牛上半年線上化進程明顯提速。加快O2O到家業務等線上渠道布局，上半年蒙牛到家業務總體增長超35%，電商市場份額達27.7%，全網會員總量也從2021年底的3000余萬人增長至2022年6月的4270萬人。星圖數據顯示，截至六月底，線上乳制品銷售額整體同比下降4%，但蒙牛增長10%。

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　　看規劃

　　伊利：提升整個產業鏈的發展水平和發展質量

　　蒙牛：保證高質量增長成為未來工作重點

　　關于未來發展，伊利董事長潘剛表示，“雖然外部環境仍存在很多不確定性，但我們有信心更有能力，在跨越千億之后，持續提升核心競爭力，擴大伊利現有的價值創造半徑，為我們的發展創造出新的增長空間。同時，我們還將以‘全面價值領先’戰略目標為指引，與消費者、員工、全產業鏈及整個社會共享發展價值，并積極踐行綠色可持續發展戰略，提升整個產業鏈的發展水平和發展質量，推動中國乳業邁向新的發展階段。”

　　但而蒙牛集團總裁盧敏放則表示，今年以來，雖然國內疫情和經濟的變化帶來了一系列不確定性，但中國乳業發展前景并未發生根本性改變，如何保證高質量增長則是蒙牛下半年和未來幾年的工作重點，其中核心的一點就是如何抓住消費者的關注點變化。比如目前，國內消費者對營養健康的關注，已經成為行業重要的發展趨勢。

　　另一方面，盧敏放還認為，在Z世代消費者之外，隨著上一代消費者年齡的增長，其需求也發生了轉變，銀發經濟也是乳制品行業的下一個機會市場，未來蒙牛將強化中老年奶粉產品組合和營銷投入。同時蒙牛會繼續關注乳制品消費結構變化“由喝到吃”所帶來的增量機會，在奶酪業務方面，會全面賦能妙可藍多，并加大速餐飲和零食奶酪領域的創新，以把握奶酪市場的增長機遇。