數據顯示，從2015年至2020年，中國居民的人均可支配收入和消費支出基本保持著逐年上升，預計到2025年，中國體育行業的GDP占比相比2020年翻了一倍。這得益于經濟的發展，使得可支配收入得以增長，從而使中國的消費者消費欲望和消費能力提高，這也為中國運動鞋服行業的未來提供了較大的發展潛能。iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，預計2021年中國運動鞋服行業市場規模將達3858億元。

　　其中港股運動鞋服行業公司包括安踏體育、李寧、滔搏、寶勝國際、特步國際、361度、中國動向。運動鞋服代工行業公司包括華利股份、裕元集團、豐泰企業、申洲國際。運動鞋服行業僅披露半年度業績和季度運營數據。

　　注：如未特殊注明，港股運動鞋服行業及運動鞋服代工行業貨幣為人民幣。

　　運動鞋服下游品牌零售行業：受疫情等因素影響，流水增速環比下滑

　　2021H1運動鞋服板塊收入704.7億元，同比增長24.5%。

　　具體而言，安踏收入231.5億元，同比增長50.5%；李寧102.5億元，同比增長65.3%；滔搏155.7億元，同比下降1.3%；寶勝國際133.4億元，同比增長12.1%；特步41.6億元，同比增長12.3%；361度31.5億元，同比增長17.1%；中國動向8.5億元，同比增長4.5%。

　　2021H1運動鞋服板塊實現凈利潤79.5億元，同比增長49.2%。

　　具體而言，安踏凈利潤38.4億元，同比增長131.6%；李寧凈利潤19.6億元，同比增長187.2%；滔搏凈利潤14億元，同比上升9.3%；寶勝國際凈利潤6.4億元，同比增長5063.7%；特步凈利潤4.3億元，同比增長72.1%；361度凈利潤4.0億元，同比增長32.9%；中國動向凈利潤-7.5億元，同比下降167.0%。

　　2021Q3受洪水、疫情、天氣等客觀因素影響，運動鞋服下游品牌零售行業流水增速環比下滑：

　　其中安踏主品牌流水同增10%-20%低段，FILA受一二線城市疫情影響明顯、流水同增中單位數，其他品牌流水同增35%-40%；

　　李寧主品牌相較于同行流水仍能維持相對高增速，流水同比增長40%-50%低段，我們認為原因主要包括公司䨻科技等系列產品持續推出維持公司業績增長韌性及增強品牌效應、渠道結構及同店店效的持續改善、公司在抖音等直播電商渠道的發力有效驅動銷售增長等；

　　特步流水同比增長中雙位數；361度主品牌流水同比增長低雙位數，童裝流水同比增長15%-20%；寶勝國際綜合經營收益凈額同比減少25.1%；中國動向流水同比減少10%-20%中高段。

　　渠道統計：分品牌計算，2021H1運動鞋服門店數量（全渠道），安踏9788家，相比2020年減少134家；

　　FILA1979家，減少27家；李寧6745家，減少188家；特步（大貨）超過6,000家，特步（兒童）約1000家；

　　361度6900家，增加32家；滔搏直營7785家，減少221家；寶勝國際8828家，減少247家。

　　運動鞋服上游代工行業：2021Q3受產能關停影響，部分公司業績下滑

　　2021H1運動鞋服代工行業實現營收465.90億元，同比增長10.20%，主要受益于歐美疫情轉好，零售有所恢復，下游品牌客戶銷售回升，進而對上游需求回暖。但從金額看依然沒有恢復到疫情前2019年同期水平，預計主要由于上半年南亞和東南亞疫情反復，為配合當地政府防疫措施，部分工廠暫停運營。

　　21H1華利集團實現營收81.95億元（YoY+18.23%），裕元集團制造業務實現營收27.84億元（YoY +14.75%），豐泰企業實現營收90.09億元（YoY+12.97%），申洲國際實現營收113.84億元（YoY+11.07%）。

　　2021H1運動鞋服代工行業實現歸母凈利潤43.05億元，同比增長13.76%。

　　21H1華利集團實現歸母凈利潤12.91億元（YoY+66.59%）；

　　裕元集團扭虧為盈，歸母凈利潤達到0.17億人民幣；

　　豐泰企業實現歸母凈利潤33.41億新臺幣（YoY+50.94%）；

　　申洲國際實現歸母凈利潤22.26億元（YoY-11.39%），主要由于非經營性其他收入政府獎勵減少以及匯兌損失增加。

　　2021Q3：2021年7月中旬由于越南胡志明市及周邊地區疫情爆發，為了配合當地政府的防疫政策，申洲國際、裕元集團、豐泰企業在越南當地的部分工廠暫停運營，目前隨著越南疫情轉好，相關工廠陸續于9月底或10月初復產，但對于申洲國際、裕元集團、豐泰企業第三季度業績均產生不利影響，申洲國際不披露第三季度財報，但從裕元集團和豐泰企業的財報看，裕元集團的制造業務第三季度營業收入下降10.25%，豐泰企業第三季度歸母凈利潤下降128.31%，出現虧損。

　　而華利集團，由于主要工廠在越南北部的清化省，且多數是在郊區的獨立工廠，未受到疫情影響，生產經營正常，第三季度業績延續高增長態勢，營業收入和歸母凈利潤分別增長31.46%和30.15%。