證監(jiān)會2月20日發(fā)布的一份通報顯示，在“2021年度次公開發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單”上，有美廬生物科技股份有限公司，終止審查決定時間是2021年2月7日。

　　這意味著，美廬董事長陳林在錯失2008年上市窗口期后，13年的等待又畫上了很多問號。

　　美廬的窘境并非個案。2020年9月，深交所公告顯示，陜西紅星美羚乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“紅星美羚”）上市審核狀態(tài)為“中止”。

　　美廬“終止”，紅星美羚“中止”，盡管措辭不太一樣，但都遇到了阻礙。

　　值得關(guān)注的是，紅星美羚和美廬都屬于羊奶粉企業(yè)，且都屬于成長型的中小品牌。

　　有人說“IPO是紅星美羚的后一搏”，這何嘗不是美廬董事長陳林的后一搏啊！

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年紅星美羚營收3.42億元，2019年美廬營收3.56億元，這兩家企業(yè)的規(guī)模基本一致，3個多億的體量。

　　美廬去年喊出要做羊奶第二品牌的口號，那么佳貝艾特的體量是多少呢？2019年佳貝艾特營收29億。

　　目前整個中國幼兒配方羊奶粉的市場規(guī)模不到100億。根據(jù)乳業(yè)新媒體《食悟》的專業(yè)統(tǒng)計，目前中國總共有51家幼兒配方羊奶粉生產(chǎn)企業(yè)，一共有90款幼兒配方羊奶粉產(chǎn)品。

　　顯然，目前中國羊奶粉行業(yè)格局太過于分散，這也給部分品牌做大做強、脫穎而出的空間和機會。

　　但，誰能夠異軍突起、殺出重圍呢？

　　紅星美羚、美廬IPO遇阻，就透露出很多信號。

　　一，IPO上市這條路，并非誰都可以駕馭。

　　根據(jù)乳業(yè)新媒體《食悟》的研究，目前除了紅星美羚和美廬，還有其他幾個擁有羊奶粉業(yè)務的企業(yè)正在排隊，準備沖刺IPO，包括陜西另一家奶粉企業(yè)和氏乳業(yè)，還有中國奶粉行業(yè)的吹牛大王——宜品乳業(yè)。

　　近日陜西隴縣官網(wǎng)發(fā)布消息稱，加快和氏IPO主板上市工作。

　　這么多羊奶粉生產(chǎn)企業(yè)都在排隊上市，這應該是奶粉行業(yè)特殊階段的獨特現(xiàn)象。

　　上市固然有很多好處：比如拓寬融資渠道，有更多資金用在研發(fā)和品牌宣傳上；還可以提高品牌知名度，吸引優(yōu)秀人才；還可以獲得更多地方政府支持；還可以通過股權(quán)激勵提高團隊戰(zhàn)斗力；創(chuàng)始團隊也可以通過股份變現(xiàn)改善生活……

　　現(xiàn)階段，對于奶粉企業(yè)來說，IPO上市大的誘惑就是可以從資本市場上直接融資到更多資金，這相當于企業(yè)的“血液”一樣，也是企業(yè)在商場上競爭拼殺的“彈藥”，相當重要！

　　但面對資本市場上的巨大誘惑，并非誰都可以叩開資本大門。紅星美羚、美廬IPO遇阻，給其他同行釋放出了一個信號：機會屬于有準備的人。

　　重要的準備就是：業(yè)績規(guī)模和持續(xù)增長能力。

　　二，奶粉行業(yè)越來越難，企業(yè)家想套現(xiàn)走人難于上青天。

　　現(xiàn)在奶粉行業(yè)有多難？只有奶粉人自己心里更清楚。

　　奶粉行業(yè)的分水嶺出現(xiàn)在2018年，2018年之前，無論大小，奶粉品牌居多，中小品牌在混亂市場中可以獲得很滋潤；2018年后，品牌集中度逐漸提升，中小品牌的生存空間進一步被擠壓，夾縫中求生。

　　羊奶粉屬于一個窄眾市場，整體規(guī)模也就相當于奶粉市場的1/10，還不到。

　　羊奶粉市場的消費認知還需要不斷強化，羊奶粉品牌的故事需要與羊奶消費認知一起去傳播，這就需要企業(yè)擁有強大的資金實力去宣傳自己，現(xiàn)階段，中小羊奶粉品牌還不具備這個實力。

　　這也是為什么很多中小羊奶粉企業(yè)要IPO上市的主要考量，只有登陸資本市場，才擁有更多資金去武裝自己。

　　行業(yè)越是艱難的時候，創(chuàng)始企業(yè)家越是萌生退意的時候。如何全身而退？IPO套現(xiàn)就是一條進可攻退可守的路。

　　因為在目前行業(yè)艱難的環(huán)境下，企業(yè)直接轉(zhuǎn)讓售賣給大企業(yè)是賣不上價錢的，因為奶粉行業(yè)內(nèi)的同行都清楚行業(yè)環(huán)境，小企業(yè)并不能給大企業(yè)帶來協(xié)同互補，反而有很多前車之鑒，大企業(yè)在收購小企業(yè)后，小企業(yè)檢出食品安全問題，牽累了大企業(yè)。

　　所以，沒有太多大企業(yè)愿意去收購中小奶粉企業(yè)了。

　　這就逼著中小奶粉企業(yè)謀求IPO這條路。