全面放開生育限制，有望破冰。昨天一則民生新聞引起大討論，官方放出信號，東北或即將率先放開生育限制。

　　探索全面放開生育限制，這將是生育政策40年來的大變局。2月18日，國家衛健委官網對全國人大代表《關于解決東北地區人口減少問題的建議》作出了新答復：國家衛健委認為，東北地區可以立足本地實際進行探索，組織專家進行研究，深入研判全面放開生育限制對當地經濟增長、社會和諧穩定、資源環境戰略、基本公共服務等方面的影響。做好人口變動測算、研究全面放開生育政策需要配套出臺的文件、評估風險等等。在此基礎上，提出東北地區實施全面生育政策的試點方案。

　　這是衛健委次提出可在部分地區探索實施全面生育政策的試點方案，這意味著東北地區或將打響全面放開生育槍，人口政策迎來40年以來的大變局。

　　北京大學社會學系教授、中國人口學學會副會長陸杰華表示，全國兩會即將召開，第七次人口普查的數據也即將公布，我國正處在生育政策調整完善的重要節點，國家衛健委現在對這一建議進行回復，是重要的信號。如若按照試點到推廣的政策演化路徑，應該就是從東北放開生育限制到類似于東北的人口流失區放開生育限制，再到全國放開生育限制，甚至直接從東北試點到全國開放。因此市場分析認為，更大力度的鼓勵生育等政策可以預期。同時，看好未來人口素質提高帶來的人才紅利和老齡化帶來的醫療養老產業風口；預計養老年金產品、和養老社區結合的養老險以及長期護理險將成為支撐壽險公司新業務價值增長的支撐點。

　　我國人口或在“十四五”時期陷入負增長

　　自2016年以來，新出生人口持續下降，人口政策是否需要調整就持續引起社會廣泛討論。此前，民政部李紀恒在《實施積極應對人口老齡化國家戰略》一文中提到，我國人口發展進入了關鍵轉折期。2020年10月，中央“十四五規劃”建議明確提出：“實施積極應對人口老齡化國家戰略，制定人口長期發展戰略，優化生育政策，增強生育政策包容性”，標志著應對人口老齡化上升為國家戰略，生育政策面臨重大調整。

　　事實上，面對持續低迷的人口出生率，遼寧、湖北、新疆等地早已出臺了更加積極的生育政策，延長產假時間、提高生育補助等“真金白銀”的政策相繼實施。陜西省也曾明確表示，要適時全面放開計劃生育。同時，限制生育三孩及以上的政策雖然存在，但一些地方在執行過程中已逐步放開，生育三孩無需繳納社會撫養費，一些補助或免費服務項目，也適用于三孩家庭。

　　2020年全國兩會，全國人大代表、遼寧省常務副省長陳向群在審議政府工作報告時提出，懇請率先在東北地區全面放開人口生育政策。2018年印發的《遼寧省人口發展規劃(2016-2030年)》中提到，遼寧全省人口到2020年達到4385萬人，2030年達到4500萬人。實際上根據遼寧2020年公布的數據，2019年年末全省人口為4351.7萬人，人口減少的趨勢未能逆轉。

　　據公安部發布日前新的數據顯示，2020年出生并已經到公安機關進行戶籍登記的新生兒共1003.5萬，較2019年的1179萬下降14.9%。要知道，在放開二孩之前，有關機構曾經預測，生育峰值將超過2000萬人。然而，現實現在卻展現了另一番面目。同時，在長三角、京津等發達地區，出生率低迷、老齡化居高不下的問題日益凸顯，在整個東部沿海地區，目前也只有廣東、福建形勢相對樂觀。

　　恒大經濟研究院院長任澤平近日也發布報告稱，中國人口將在“十四五”時期陷入負增長，2050年左右開始將急劇萎縮，2100年占全球比例將從當前的約19%降至7%。從剩男問題看，出生人口性別比1982年開始逐漸失衡，特別是在1990~2010年期間一度超過120。“剩男”問題日益突出，2015年已超2000萬人，到2040年或約4000萬人。此外，失庭已達百萬。

　　健康的人口結構是保持經濟長期穩定增長的必要條件。我國老齡化及少子化的結構性問題正在日益凸顯，人口變化帶來的影響緩慢卻重大，短期內或影響并不顯著，但長期不得不引起重視。自1980年左右開始收緊生育以來，到2011年放開雙獨二孩、2013年放開單獨二孩、2016年放開全面二孩，再到此番探索全面放開生育限制，說明人口政策也是隨著經濟社會形勢而變化的。

　　出生率低迷、老齡化問題日益凸顯

　　生孩容易養孩難，這是所有人的共識。放開生育只是開始，而僅僅放開生育并不夠。以歐美以及日韓等為例，這些發達國家即使沒有生育限制，生育率照樣萎靡不振，這背后不只是政策問題，還涉及生育意愿、養育能力等一系列社會文化問題。

　　關于全面放開東北地區生育政策限制，國家衛健委表示，東北地區人口總量減少的原因，折射出的是區域經濟體制、產業結構、社會政策等綜合性、系統性問題。比如，隨著資源枯竭和國家產業升級轉型，大批年輕勞動力無法在本地找到滿意的工作，只能流向經濟更好、工資更高的地區。衛健委認為，東北地區可以立足本地實際進行探索，組織專家進行研究，深入研判全面放開生育限制對當地經濟增長、社會和諧穩定、資源環境戰略、基本公共服務等方面的影響；做好政策調整后人口變動測算；研究實施全面放開生育政策需要配套出臺的文件;評估政策變動的社會風險等等。在此基礎上，提出東北地區實施全面生育政策的試點方案。

　　此前，十四五規劃建議，明確提出“降低生育、養育、教育成本”這正是人口總量減少關鍵所在。歸根結底，經濟社會因素已成為影響生育的重要因素，特別是經濟負擔、幼兒照護和女性職業發展等方面，群眾反映尤為突出，生育政策對生育行為的影響大為減弱。而要想力挽阻止人口生育斷崖式下跌的現象，提高生育水平，教育、醫療乃至房地產必須配套先行。

　　國家衛健委表示，下一步將繼續加強區域人口發展戰略研究，指導各地結合實際，積極構建支持家庭生育的制度體系，進一步激發生育潛能，促進人口長期均衡發展。

　　生育放開母嬰產業鏈將迎來機會

　　母嬰產業是近幾年來非常熱的一個產業，各種媒體的觀點都認為母嬰產業是一個市場容量非常大，有1萬億的說法，2萬億說法，3萬億說法等等。事實上，嬰童產業本身不是一個單純的行業，而是一個行業的集成。在母嬰產業里面，有食品方面的食品行業，比如說像奶粉、輔食、嬰童食品，也有這種服裝行業的童裝童鞋、棉品、外出服、內衣，也有用品的系列，比如說像奶瓶，杯子等等這些，還有玩具；此外，也包括了服務類型的行業，比如像月子會所，產后修復、早教、游泳、小孩的推拿護理等等這些方面。

　　目前，母嬰產業是整個中國各行各業里面為數不多的能夠穿越整個的經濟周期保持相對高速增長的一個產業。但近這幾年，整個母嬰行業產業也面臨一些挑戰和調整，其中一個即是由于外部的宏觀經濟因素就是全國新生兒數量的下降所造成的。2016年開始實行二胎政策，2016、2017年是整個全國新生兒數量急劇增長的兩個年頭，新生兒數量都達到了1700萬以上，這跟2015年相比，差不多要多出一兩百萬的數量。2018年，二胎的紅利開始逐步的消失，去年新生兒數量已經下滑到1523萬，這個數字跟2017年相比是下降了將近200萬，也就是下降了百分之十幾。

　　新生兒數量的下降，對于母嬰產業來說，顧客少了是直接的影響。國聯證券表示，生育全面放開試點，新生嬰兒的增量將使整個母嬰產業鏈需求量大幅提升，帶來相關行業及公司的投資機會。相關上市公司中，貝因美(002570-CN)主要從事于幼兒食品的研發、生產和銷售等業務，主要產品包括幼兒配方奶粉、營養米粉、其他幼兒輔食和嬰童用品。愛嬰室(603214-CN)擬在上海、江蘇、浙江、福建、廣東等5個省市的7個城市新設130家直營店以增厚公司的市場份額和提升公司的盈利能力;朗姿股份(002612-CN)擁有Agabang、ETTOI、Putto、designskin、DearBaby等十多個系列的自有嬰童品牌，并代理運營外國知名孕婦裝品牌Maternity。奧美醫療(002950-CN)于2017年開始組建專門團隊，以醫護級品質保證，延伸拓展女性護理、嬰童護理及家居生活用品的研發、生產與銷售;奧飛娛樂(002292-CN)通過自主創作或授權開發，生產制造玩具及嬰童用品，其中玩具包括動漫玩具與非動漫玩具，嬰童用品包括嬰童益智玩具、耐用品、出行用品等。

　　受消息刺激，母嬰產業鏈概念股應聲高開高走，截止午間，愛嬰室(603214-CN)、高樂股份(002348-CN)、貝因美(002570-CN)、若羽臣(003010-CN)、金發拉比(002762-CN)強勢漲停，奧飛娛樂(002292-CN)、西部牧業(300106-CN)等大漲超6%，戴維醫療(300314-CN)、安奈兒(002875-CN)、豪悅護理(605009-CN)漲超5%，邦寶益智(603398-CN)、美吉姆(002621-CN)、皇氏集團(002329-CN)、康芝藥業(300086-CN)、科迪乳業(002770-CN)等集體跟漲。