7月29日，在《育兒補貼制度實施方案》（以下簡稱《方案》）公布后的第一個交易日，乳制品板塊集體大漲，陽光乳業漲停，騎士乳業、澳優、貝因美均有漲幅。業內分析人士認為，國家政策出臺將刺激企業推出更多相應的補貼，對于緩解家庭經濟壓力、提高生育率有一定幫助，但對于乳制品行業長期回暖，仍保持觀望態度。

　　乳業股大漲

　　國家育兒補貼制度實施方案公布，面向育兒家庭全國范圍全面直接發放現金補貼。從2025年1月1日起，每孩每年發放育兒補貼3600元，至其年滿3周歲，即不論一孩、二孩、三孩，符合條件的家庭都可以領取最多3年、總額1.08萬元的現金補貼。

　　7月29日開盤后，母嬰股及乳業股集體大漲，貝因美（002570.SZ）、陽光乳業（001318.SZ）漲停，騎士乳業（832786.BJ）上漲23.38%，愛嬰室（603214.SH）上漲6%。港股市場中國飛鶴（06186.HK）和健合集團（01112.HK）股價上漲超過4%。截至記者發稿時，母嬰股股價有所回落，但漲幅依然可觀。

　　國家育兒補貼政策也引發了市場熱烈回應。該政策將產生多輪拉動作用，特別是對下沉市場（下線城市和縣域市場）影響更加明顯，后者也是目前生育意愿較高的區域。現金補貼在降低生育成本的同時，也將轉化成為母嬰產品的購買力，利好母嬰、奶粉等相關行業。

　　君樂寶對記者表示，此舉猶如一場“及時雨”，不僅將有效緩解家庭育兒成本壓力，減輕家庭負擔，更擴大了嬰幼兒配方奶粉等相關產品的市場需求基礎，為國產奶粉市場注入新動能，為行業高質量發展創造更廣闊的空間。

　　國家育兒補貼政策也引發了市場熱烈回應。該政策將產生多輪拉動作用，特別是對下沉市場（下線城市和縣域市場）影響更加明顯，后者也是目前生育意愿較高的區域。現金補貼在降低生育成本的同時，也將轉化成為母嬰產品的購買力，利好奶粉等相關行業。中信證券分析，乳制品方面，嬰配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群體擴容還將間接帶動奶酪、液奶消費。

　　市場效果有待進一步觀察

　　近期多家奶粉、母嬰相關企業公布了半年報或業績預告。孩子王預計上半年實現歸母凈利潤1.2億到1.6億元，同比增長50%到100%。菲仕蘭半年報顯示，財報顯示，專業營養品業務2025年上半年實現營收7.2億歐元（約合人民幣60.4億元），同比增長18.1%，主要受到中國市場增長帶動。

　　但此前母嬰行業對行業長期回暖仍保持觀望態度。荷蘭皇家菲仕蘭專業營養品中國總裁張展紅此前表示，當下奶粉市場屬于階段性回暖，一方面一系列促進生育的政策反饋到市場端仍需時間；另一方面結婚登記率與新生人口數量關系密切，2024年相關數據有所下滑。伊利管理層在業績會上也曾表示，預計2025年國內出生率或仍面臨小幅下滑壓力。

　　獨立乳業分析師宋亮認為，國家推出生育補貼對刺激社會生育起到推動作用，有助于提升社會生育信心，利好母嬰和乳業等行業，具體效果有待進一步確認。

　　WIND信息顯示，據測算，國家育兒補貼政策有望拉動社會消費品零售總額增長約0.2個百分點，主要體現在母嬰食品等剛需消費品類的增長。

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