5月31日，三孩生育政策消息一出，資本市場率先聞風而動。當日下午，三胎概念股尾盤急速拉升。

　　看好政策前景

　　除資本市場之外，母嬰行業也在關注三孩生育政策。

　　乳業專家宋亮認為，三孩政策放開后，一定程度上對奶粉行業是種利好。一方面，能給資本市場尤其是奶粉上市公司帶來信心；另一方面，能夠對增加幼兒奶粉市場總容量有一定幫助，“畢竟從2020年的人口出生率來看，有一半來自二胎。三胎即便貢獻30%的出生率，對市場也有一定幫助。”

　　根據國家衛健委有關負責人5月31日對三孩生育政策的解答，十八大以來，單獨兩孩、全面兩孩政策取得明顯成效。從第七次全國人口普查數據看，目前0-14歲少兒人口占比從2010年的16.6%提高到2020年的17.95%。近年來，由于政策調整，全國累計多出生二孩1000多萬人。出生人口中二孩占比由2013年的30%左右上升到近年來的50%左右。

　　三孩政策出臺有望促進新生兒數量的增長。幼兒配方奶粉作為幼兒的剛需產品，其消費需求也有望隨之拉動，這無疑對整個嬰配粉行業都是利好。“對于澳優這樣一直專注品質與創新，戰略清晰、產業鏈基礎扎實的企業來說，更是非常大的利好。”

　　新生兒“爭奪戰”

　　盡管此前全面放開二孩對出生人口的貢獻作用顯著，但我國人口出生率依然呈現下降趨勢，幼兒奶粉行業自2019年起就已轉向存量市場競爭。

　　中國幼兒奶粉市場結構正在迅速發生變化。盡管溢價趨勢仍在繼續，但中國幼兒奶粉市場增長受到人口出生率下降的影響，消費者轉向國產品牌，產品創新速度加快，渠道不斷變化，競爭強度不斷加大，代購渠道受到疫情及監管等因素的周期性沖擊。

　　同樣競爭加劇的還有渠道商。今年市場環境惡劣，市場集中度高，競爭激烈，大家都在搶消費者

　　多元發展應對

　　隨著下線市場渠道連鎖化趨勢加劇，消費者意識逐步向一二線靠攏，加之跨境購、電商渠道的便利性，外資奶粉下沉的難度將越來越小。而隨著市場一體化程度越來越高，國產奶粉品牌市占率提升，其進入一二線市場也會更容易。目前國產奶粉與進口奶粉的市場占比分別約為60%、40%，雙方處于相持狀態，整個盤子相對固定。嬰配粉這只手固定了，未來業績增長將來自另一只手。

　　嬰配粉是乳粉中的重要品種，但由于出生率的下降，市場處于萎縮狀況。而孕產婦、中老年及兒童乳粉有著良好市場空間。