日前，貝因美發布公告，2021年5月24日，中國證券監督管理委員會（簡稱“中國證監會”）發行審核委員會對公司非公開發行A股股票的申請進行了審核。根據會議審核結果，公司本次非公開發行A 股股票的申請獲得審核通過。

　　本次非公開發行擬募集資金總額不超過人民幣12億萬元（含本數），本次募集資金在扣除發行費用后將用于年產2萬噸配方奶粉及區域配送中心項目、新零售終端賦能項目、企業數智化信息系統升級項目、貝因美精準營養技術及產業研發平臺升級項目，并補充流動資金。

　　眾所周知，在幼兒配方奶粉方面，消費者尤其注重奶粉的品牌、安全與營養成分等方面，對價格的敏感性反而較低，嬰配奶粉消費升級的趨勢非常明顯。

　　隨著國民經濟水平不斷增長，未來奶粉行業將會呈現高端化、差異化的發展趨勢。因此，幼兒配方羊奶粉、幼兒配方有機奶粉等超高端產品的增長速度快，市場空間廣闊。

　　以羊奶粉為例，中國社會科學院食品藥品產業發展與監管研究中心發布的《中國羊奶粉產業發展研究》數據顯示，2008年我國羊奶粉整體銷售只有3億元，但到2016年，僅幼兒配方羊奶粉市場規模已超過50億元，預計2020年幼兒配方羊奶粉市場將達100億元，復合年均增長率超過33%，高于我國幼兒配方乳粉8.26%的年均增長率。

　　無獨有偶！

　　根據歐睿咨詢的研究數據顯示，2018年國內有機奶粉市場規模達59.6億元，2013年至2018年復合增長率達43%；從市場占有率來看，2018年我國有機奶粉市場在嬰配奶粉市場的占有率僅為2.4%，仍有巨大的發展空間。

　　為了布局高端嬰配乳粉市場領域，完善公司現有產品結構體系，公司產品升級；同時推進奶基營養食品的柔性化生產，帶動公司整體生產效能提升，貝因美擬投資建設年產2萬噸配方奶粉及區域配送中心項目。

　　本募投項目建成后，貝因美將新增年產1萬噸嬰配羊奶粉、5000噸嬰配有機奶粉和5000噸奶基營養食品的產能。

　　貝因美方面認為，這將實現公司產品結構的完善與升級，該等產品將成為公司未來新的業績增長點，公司銷售規模的擴張；同時配套建設區域配送中心，覆蓋華北地區并輻射東北地區、西北地區，升級物流倉儲體系，落實公司戰略布局。

　　同時，隨著我國居民生活水平的提升，父母對幼兒的營養健康追求越來越高，對幼兒奶粉的價格承受能力逐漸增強，高端幼兒奶粉消費增長較快。

　　商務部數據顯示，幼兒配方乳粉零售價格持續增長，增速遠高于中老年奶粉，國外品牌幼兒奶粉的市場價格仍高于國產品牌價格，但近年增速不及國產品牌，由此可見我國幼兒乳粉市場發展較快，高端化趨勢明顯，國產乳粉品牌發展勢頭良好。

　　隨著技術、工藝、品質與品牌建設等方面的日趨成熟，本土品牌開始紛紛推出高端幼兒配方奶粉產品，積極參與高端市場的競爭。

　　羊奶粉、有機粉等高端產品在競爭激烈的乳粉市場中更具競爭力，乳粉企業紛紛將更多的資源投向高端乳粉以形成差異化競爭，獲得更高的市場份額。

　　根據公開資料顯示，美廬生物計劃投資2.22億元建設年產1萬噸嬰配粉、乳粉、加油乳清配料粉生產線項目，陜西紅星美羚乳業股份有限公司計劃投資1.80億元建設年產1萬噸羊奶粉的紅星美羚奶山羊產業化二期建設項目。

　　與同行業競爭對手對比，貝因美的主要幼兒配方奶粉產品主打海外原罐進口、濕法工藝、專利OPO、添加乳鐵蛋白等賣點，產品定位集中于行業中端及高端市場。

　　近幾年超高端奶粉，尤其是有機奶粉、羊奶粉產品，在整體嬰配奶粉市場中的占比持續攀升，主要國外品牌及國內領軍品牌在這兩個細分領域均有產品布局。因此，貝因美亟需完善產品結構，布局羊奶粉及有機奶粉市場，獲得新的業務增長點。

　　“近年來，與飛鶴、澳優、健合集團、完達山、三元、君樂寶等比起來，貝因美的營業收入規模屬于中等水平，但是盈利能力相對較弱。”業內人士告訴記者，因此，為了獲得新的盈利增長點，貝因美亟需完善產品結構，加速布局羊奶粉及有機奶粉市場，“近年來超高端奶粉，尤其是有機奶粉、羊奶粉產品在整體幼兒配方奶粉奶粉市場中的占比持續攀升，主要國外品牌及領軍的國內品牌在這兩個細分領域均有產品布局。”