編者按：近日，央行官方微信發表《關于我國人口轉型的認識和應對之策》工作論文，表示應當全面放開和鼓勵生育。受到消息面刺激，多胎概念股昨日集體大漲。多胎政策到底給投資市場帶來哪些機會呢？這是投資者關心的重點。機構認為，政策利好母嬰醫療、兒童用藥奶粉、母嬰生活用品、玩具、幼兒教育、兒童服飾。

　　央行工作論文鼓勵生育

　　近日，央行刊發了工作論文《關于我國人口轉型的認識和應對之策》，聚焦了人口轉型問題，指出發達國家的老齡化和少子化給經濟社會造成了嚴重的困擾。與發達國家相比，我國人口轉型更快，過渡期更短，老齡化和少子化更嚴重。這意味著在未來較長一段時期，我國極有可能面臨比發達國家更嚴峻挑戰。

　　論文稱，據聯合國測算，我國人口將在2030年達到14.6億的峰值后趨于下降，2050年降為14.0億。同時老年人占比繼續增加，少兒和勞動人口占比繼續減少，長方形的頂端進一步變寬，底部進一步變窄，人口結構將變為倒金字塔形。預計到2050年，我國老年人口占26.1％，勞動人口占59.8％，少兒人口占14.1％。

　　此外，對于人口轉型這種大課題，單一政策無法奏效。因此，不僅要放開生育，而且要鼓勵生育，不僅優化生育政策，而且完善養老制度；不僅注重國內勞動力轉移和利用，而且鼓勵走出去利用其他發展中國家豐富的勞動力，甚至嘗試學習發達國家的移民；不僅多生孩子，而且注重儲蓄和投資。

　　在措施上，論文指出，應全面放開和大力鼓勵生育，切實解決婦女在懷孕、生產、入托、入學中遇到的困難，讓婦女敢生、能生、想生。

　　4月15日，東吳證券席經濟學家任澤平在微博表示，中國老齡化正在加速到來，大約到2030年左右，中國進入超級老齡化社會。如果政策不作調整，中國經濟潛在增長率將會下降，儲蓄率下降，社保負擔上升，政府負債上升，社會創新創業活力下降，國家競爭力下降。

　　任澤平認為，生育政策在“十四五”時期可能會做調整，好全面放開生育，實在不行先放開三胎，加快構建生育支持體系，比如女性就業的保障，加大托育服務，加大教育、醫療、社保的公共支出，建立老年友好城市社會。所以大家保重好身體，估計十四五會放開生育，按照老齡化的速度，到十五五可能會鼓勵生育了，到時候不僅三胎放開了，四胎五胎可能會給獎勵。

　　多胎概念股集體大漲

　　受到消息面刺激，多胎概念股4月15日領漲，板塊平均漲幅達1.86％。數據顯示，目前A股多胎概念股共有68只，截至昨日收盤，有8只概念股漲停，包括貝因美、威創股份、新華錦、金發拉比等，海倫鋼琴單日漲幅為12.97％。

　　從已披露2020年業績的多胎相關概念公司情況來看，總體業績不錯，多數在2020年取得增長，也有少部分業績同比下滑或錄得虧損。

　　《投資快報》記者注意到，多胎概念股金發拉比近期股價持續上漲，截至周四收盤，該股報收13.84元，4月以來該股累計漲幅超過118％。金發拉比成立于1996年，是一家從事中高端母嬰消費品的設計、研發、生產及銷售的企業。2020年，金發拉比的營收、凈利同比雙降，對此，金發拉比解釋稱：“由于2020年受新冠肺炎疫情影響，導致公司實體店加盟及直營業務銷售受到較大影響。”

　　受到二胎概念股走強刺激，貝因美昨日也“一字”漲停。連續4個交易日下跌的貝因美，昨日漲停令股民驚喜不已。不過，貝因美業績并不盡如人意，有股民坦言，“希望不是一日游”。

　　根據業績預告修正公告，貝因美預計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損32768.12萬元。對于虧損原因，貝因美解釋稱：“2020年，新生兒出生數持續下降，嬰兒配方奶粉行業的市場增長趨緩，品牌競爭加劇，同時疊加新冠肺炎疫情反復等不利影響，公司克服重重困難，保持了營業收入的基本穩定。但是由于公司持續推進營銷轉型，為渠道賦能，加大了市場費用投入，導致銷售費用較2019年同期增加。同時，受疫情、宏觀市場經濟等影響，經對部分客戶進行了走訪及評估，進一步增加應收賬款壞賬準備計提。此外，公司對存貨進行了審慎的減值測試，計提了相應的存貨跌價準備，終導致營業利潤等經營指標出現較大波動。”

　　今年季度，貝因美雖然預計歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1072萬元至1572萬元，但是同比下降17.24％至增長21.36％，因為其去年同期凈利為1295.37萬元。

　　股民積極找尋多胎概念股

　　在互動平臺上，股民們也在積極找尋多胎概念股，向上市公司詢問關于多胎相關業務的情況。目前，已經有上市公司對此作出回應。

　　“隨著多胎政策的放開和不孕率的上升，近年來，我國輔助生殖服務行業供不應求，相關服務持續上漲，行業增長空間極大。生殖醫學是具有廣闊發展前景的領域，公司抓住機遇，在2018年，公司收購中山愛護、云南九洲醫院有限公司及昆明和萬家婦產醫院有限公司，進軍生殖醫學、嬰童康護相關領域，從而促進公司持續、穩定、健康發展，進一步增強公司的核心競爭力。”康芝藥業稱。

　　康芝藥業回答表示，1.目前公司有兩家具有輔助生殖醫療服務的醫院，分別為云南九洲醫院及昆明和萬家婦產醫院。云南九洲醫院作為專科醫院，以專業人才儲備和多年經營品牌為主要競爭力，目前技術儲備體現在生殖醫學科、泌尿外科和婦產科三大領域，云南九洲醫院生殖醫學科于2015年獲得省衛生計生委核準準予開展夫精人工受精（AIH）技術、體外授精-胚胎移植（IVF-ET）和卵胞內單精子顯微注射技術（ICSI）；2016年，省衛生計生委組織專家評審后，批準云南九洲醫院試運行的人類輔助生殖技術、夫精人工受精（AIH）技術、體外授精-胚胎移植（IVF-ET）和卵胞內單精子顯微注射技術（ICSI）正式運行（文號：云衛婦幼發【2016】7號）。2019年度，云南九洲醫院在云南省各醫院的試管嬰兒周期數位居前三名。昆明和萬家婦產醫院作為云南省三級婦產專科醫院，以專業人才儲備和特色專科品牌為主要競爭力，技術人才儲備體現在治療男性不育的精液檢查及WHO精液分析技術，治療女性不孕的宮腔鏡手術等技術，以及試管嬰兒、人工授精等輔助生殖技術。另外還提供優質的月子中心服務。該院已于2018年12月21日獲云南省衛生健康委員會關于人類輔助生殖技術正式運行的批準。2.公司在云南兩家醫院的基礎上，將堅持以維護全體股東利益大化為目標，充分考慮如何進一步發展壯大生殖醫學與婦女健康醫療板塊戰略規劃，為抓住行業發展機遇，公司計劃通過向特定對象發行股票的方式，募集資金建設康芝（海南）國際婦產醫院，并利用海南自貿區的優惠政策、區位優勢、氣候優勢，引進國際先進經驗、聘請專家名醫等渠道，將康芝（海南）國際婦產醫院打造成高端、國際化的婦產醫院，公司董事會會議及股東大會已審議并通過了《關于公司2020年度向特定對象發行A股股票預案的議案》等相關議案，但相關事項尚需深圳證券交易所審核通過并經中國證監會同意注冊后方可實施。

　　此外，澳洋健康表示：“公司設有月子會所、高端產房等相關業務科室”。

　　魚躍醫療也回復道：“母嬰產品一直是公司消費業務板塊重點布局的產品，現在已有多款產品推向市場，如紙尿褲、紗布浴巾、嬰兒專用棉簽、嬰兒專用棉柔巾與濕巾等，產品性能較競品有一定優勢。”

　　**度布局母嬰市場

　　多胎政策到底給投資市場帶來哪些機會呢？這是投資者關心的重點。機構認為，政策利好母嬰醫療、兒童用藥奶粉、母嬰生活用品、玩具、幼兒教育、兒童服飾。

　　嬰兒出生要到醫院，需要全套服務，新生兒需要24小時護理，也需要配套服務，母嬰醫療。相關上市公司有戴維醫療（300314）、寶萊特（300246）、理邦儀器（300206）等。

　　新生兒一般免疫力比較弱，需要用到兒童用藥。相關上市公司有康芝藥業（300086）、山大華特（000915）、濟川藥業（600566）、亞寶藥業（600351）、葵花藥業（002737）、健民集團（600976）。

　　新生兒是生活用品消耗的高峰階段，母嬰生活用品。機構建議適當關注衛星石化（002648）、江南高纖（600527）、中順潔柔（002511）。

　　童裝品牌也迎來機會，獲利空間顯著擴張，后期看漲行情。兒童服裝每個月都有變化，每個月都需要更換新的衣服。兒童服飾上市公司有金發拉比（002762）、森馬服飾（002563）等。

　　現在家長對兒童教育普遍越來越重視，給幼兒教育也帶來了機會。幼兒教育上市公司包括海倫鋼琴（300329）、珠江鋼琴（002678）、全通教育（300359）等。

　　每個小孩基本上都有一大堆的玩具，而且隨著年齡的增長不斷更新換代，所以機會來了。玩具行業上市公司有：奧飛動漫（002292）、邦寶益智（603398）、高樂股份（002348）、群興玩具（002575）、驊威股份（002502）、互動娛樂（300043）。