消費群體基數龐大，滲透率、人均消費量仍有較大提升空間。隨著育兒群體的年輕化及育兒觀念的升級，我國嬰兒紙尿褲的市場滲透率和使用頻次、日均更換次數有望持續增加。同時，低線城市及村鎮生育意愿、出生率高于一二線城市，且紙尿褲市場滲透率還相對較低，未來有望成為嬰兒紙尿褲消費的新增長點。

　　精細化育兒時代來臨，消費升級驅動紙尿褲實力與顏值并進，“屁糧”

　　也要“有顏有料”。以90 后、95 后為代表的新生代父母逐步成為我國育兒群體的主力軍，消費升級成為母嬰市場增長的主要驅動力，品質品類高端化、功能化場景細分化、材質技術創新化、時尚顏值個性化成為嬰兒紙尿褲新發展趨勢。適用不同場景的細分產品受到歡迎，新技術新材料迅速迭代，透氣孔、快滲技術、彈性薄膜、有機棉等新概念層出不窮，多款嬰兒紙尿褲產品因“顏值”而暢銷。

　　嬰兒紙尿褲市場規模拆分與測算：我們將嬰兒紙尿褲市場規模拆分為目標用戶數量、消費頻次、銷售單價三個因素的乘積，其中，目標用戶數量(0~3 歲嬰童數量)主要受到出生率和生育政策的影響，而消費頻次(滲透率、人均消費量)和銷售單價主要受居民平均收入水平、消費升級和育兒觀念的影響。根據模型測算結果，我們預計2021~2023 年我國嬰兒紙尿褲市場規模分別為529.6、555.4 和628.2 億元，同比分別增長9.05%、4.88%和13.10%。

　　產品、渠道、文化三維聚力，國產品牌強勢突圍，新銳勢力迅速崛起。

　　由于消費者趨于理性、品牌競爭加劇，嬰兒紙尿褲品牌“忠誠度”不高、用戶粘性不足，近年來行業集中度有所下降，頭部外資品牌寡頭地位被撼動。受益于“中國質造”、“新零售業態”和“國潮風起”三維聚力，國內制造商憑借快速迭代的產品開發能力以及不斷提升的產品質量而異軍突起，國產紙尿褲品牌銷售額和市場占有率快速提升。

　　線上線下渠道加速融合，社交電商模式悄然興起。嬰兒紙尿褲作為高頻、單價相對較低的剛需易耗品，寶爸寶媽們日益依賴線上渠道批量囤貨，綜合電商平臺、母嬰垂直類平臺、社區類平臺逐漸成為重要銷售渠道。與此同時，90 后母嬰消費核心人群注重人性化的互動體驗和服務，嬰兒紙尿褲線上線下渠道優勢互補，相互賦能，加速融合發展。

　　嬰兒紙尿褲行業從量的積累轉向質的轉型和飛躍期，迎來更新迭代的關鍵時期。外資廠商憑借先發優勢、品牌口碑和用戶積累等，至今占據我國嬰兒紙尿褲市場重要份額，紙尿褲行業競爭趨于白熱化。在此背景下，年輕而富有活力的國產制造商憑借硬核的研發實力和對國內市場敏銳的嗅覺，堅持產品的高端化、細分化、時尚化、差異化定位，并積極開拓線上線下結合的新零售模式，國貨紙尿褲實現強勢突圍，新銳勢力迅速崛起。隨著國內企業生產制造能力的進一步提升、民族品牌的崛起以及新零售業態的發展，我們認為國產紙尿褲頭部品牌有望實現進一步趕超，同時更多新興國產紙尿褲制造商有望突出重圍、彎道超車。